光大银行几经周折完成了汇金注资， 在2008年1月28日的股东大会上通过了光大首次公开发行并上市的议案。

　　光大的好日子似乎才刚刚开头，但一波刚停，一波又起。农历岁末，在离光大集团大楼咫尺之遥的中国职工之家，光大银行董事长唐双宁向本报记者透露，光大银行改革正在酝酿一个新方案，目前各方正在论证中。

　　据了解，在解决了汇金注资关键问题后，摆在光大银行和唐双宁面前的障碍又接踵而至：如何弥补历史亏损、如何处置不良资产和如何提高资本充足率……这几大难题能否顺利解决直接影响着光大银行的上市时间及发行价格。

　　因而唐双宁曾用“难难难”来感慨目前光大重组的困境和阻力。知情人士讲道，为了结光大银行历史亏损问题，当原方案因各种因素裹足不前时，光大只得再出新方案。据悉，目前光大银行正在集中开会讨论其技术上的可行性。

　　一旦光大银行重组中的核心难题得以解决，那么补充资本金和不良资产处置等相对容易的问题在随后也会得以解决，那么光大银行就可按原计划实现今年七月上市目标。

　　补亏新方案论证中

　　2007年11月28日，光大银行临时股东大会召开，最终高票通过了汇金200亿人民币注资入股方案。

　　根据2007年8月5日国务院批准的光大集团改革重组方案，作为集团控股子公司的光大银行的改革是前期改革的关键环节。唐双宁曾经把光大银行的改革称为“三大战役”，汇金注资的完成意味着第二大战役的胜利，而接下来面临的，就是光大银行的上市之战。

　　两个月之后的2008年1月28日，光大银行再次召开2008临时股东大会，审议并通过了首次公开发行上市议案。根据议案，光大银行将争取在今年尽早发行A股，募集资金将全部用来补充资本金。同时，此次临时大会还审议通过了增资备选方案，即发行不超过80亿人民币的次级债充实附属资本。

　　目前，光大银行的资本充足率为7.1%。据光大银行高层介绍，光大银行上市前需要解决三大难题，即弥补历史亏损、解决不良资产以及提高资本充足率。其中，弥补历史亏损是核心问题。

　　截至2006年末，光大银行历年积累的亏损在80亿元左右，即使以2007年50亿元的盈利全部用来弥补，仍有30亿元左右的缺口。按照相关监管规定，光大银行上市前必须把这些亏损弥补上。

　　关于如何弥补历史亏损，现有的一套方案是寄望于用2008年上半年的利润来补亏。据报道，光大银行2008年利润将有较大增长，预计可达70-80亿，因此用上半年的利润弥补完历史亏损应该没有问题。

　　光大银行副行长解植春在股东大会上表示，在用2008年新产生的利润弥补历史亏损的情况下，可以用2008年6月末的报表申请上市，这样可以在8-9月份实现上市。

　　不过，解植春也表示该方案有不确定性。据相关人士分析，所谓不确定性主要来源于2008年经济形势的不确定性和宏观调控的不确定性。除了2008年上半年利润补亏之说，此前流传过另一套方案：目前光大银行的总资本有280亿，如果按照10%的比例进行缩股，就能够弥补光大银行目前的亏损。

　　2月1日，光大银行董秘陈元生向记者表示：汇金方面并不赞成缩股补亏。据悉，汇金公司是国家股，而非国有股，缩股程序非常复杂。

　　而老股东方面，对于集体缩股意见也有分歧。2月1日，光大银行老股东之一的山西华宇集团相关人士在接受记者采访时表示：“集体缩股对老股东来说也有一定压力，如果实施的话未必会比用上半年利润来弥补节省多少时间。”

　　可以说，无论缩股还是利润补亏都各有利弊，因此光大银行方面亦并未放弃寻求新的弥补亏损尽快实现上市的途径。

　　在以上路径都困难重重、前景不明时，光大银行又开辟出新的路径，目前这种方案虽然还正处在可行性的技术论证中，据悉，该方案已和汇金公司达成共识，但春节期间记者尚未联系到汇金方面的意见。

　　对此，光大银行董秘陈元生告诉记者：“关于怎样解决这个亏损问题，目前是设想了一个新的方案，但还在和有关部门进行论证中。”

　　尽管无法透露新方案的一些细节，但陈元生表示这是一个全新的方案，还需看政策是否允许，以及经过相关部门批准，不日将会有一个说法。

　　无论如何，唐双宁所说的这个正在论证的新方案，再次给市场带来不少想象空间。

 

　　老股东仍盼配股

　　关于可能出台的补亏上市新方案，前述山西华宇集团人士表示他们尚没有听说过，也未在内部汇报里看到过新方案的说法。

　　作为光大的老股东之一，华宇集团曾与山西电力等其他五家光大股东在去年11月28日的临时股东大会之后联合提案，希望“原股东以每股配0.5股的形式以汇金公司入股价即1元/股进行配股”。

　　“小股东提案需满足3%的股权占比，上次开会(指2008年1月28日的股东大会)前一开始我们听说是够的。”该华宇集团人士告诉记者。

　　然而计划赶不上变化。2007年11月28日，上海宏普实业代表龙长生仍手书配股提案，但不到两月，宏普实业却将手中1300万的光大股权拍卖转让，从光大银行抽身而退。而这也直接导致因为股权占比未达3%，配股提案最终无法上会讨论。

　　记者询问未来是否有可能再次提出配股议案，上述人士表示，老股东为光大付出了很多。如果有这样的机会，对光大的前景看好的话，肯定希望多入股一点。此前股东大会上有代表提出这个问题的时候，也有相当一部分与会代表是赞同的。

　　但他同时承认，小股东在光大发言权和获取资源的能力是不足的，解决不了光大引进战略投资者和其他相关的问题。对小股东来说，能够维护一部分自己的利益肯定是最好的，但可以预计到有一定困难。汇金与光大的股份加在一起有绝对的控股权，小股东虽然有权提案，但实际起的作用并不大。此外，另一个困难就是汇金入股以后，大家的股份都被摊薄了，因此现在要联合提案的话肯定要需要更多的股东参与，但其目前还没听说过股东串联的情况。

　　“还是等时间来验证。”上述人士如此总结。

　　尽管关于老股东提出的配股想法，目前结果如何未为可知。但早先唐双宁曾多次表示，将在制度上研究如何切实保护中小股东利益。此前，为说服老股东接受汇金注资，其四处奔波，付出了极大的心力。

　　唐双宁深谙哲学之道，新春伊始，关于光大改革，他的评语是“冬天到了，春天还会远吗？”那么，唐双宁新年里的的再一把火，是否会让光大的春天提前来临？