近日，摩根斯坦利公司亚洲董事长斯蒂芬•罗奇（Stephen Roach）在英国《金融时报》撰文指出，美国资产价格泡沫必须挤压，并认为美国经济失衡与中国因素没有关系。

　　目前，美国经济失衡达到惊人的规模。2007年美国私人消费占国内生产总值的72%，家庭债务占个人可支配收入的133%。美国吸收全球储蓄盈余的75%，造成巨额经常账户赤字。在过去的5年中，美国净国民储蓄仅为国民收入的1.4%。

　　随着住宅、股市价格进入下调阶段，受到经济打击的家庭将重新根据收入来决定储蓄额，从国外进口储蓄盈余的需求将下降，全球经济将为此更加平衡。资产减值以及失业人数上升是一个非常痛苦的过程，但明智的方法是让市场来进行引导。

　　将美国经济失衡问题引向中国没有道理。美国与40多个国家都存在贸易逆差，虽然中美双边贸易失衡占美国整体贸易失衡的最大因素，但这是美国跨国公司在华供应链决策的结果。同样，如果对人民币施压，美国只会将对华贸易逆差转向更高成本的生产国，这如同对美国消费者加税。