从日线图上看，上周郑棉期货振幅明显缩窄，上周五配合利多消息面，期棉完成阶段性的三角形整理，发起又一轮上攻，而本周一棉花再度封停，成为年末的领涨者。

　　从棉花的供需上看，新年度我国乃至世界棉花都处于紧张局面。USDA12月报告中预计，2009/2010年度棉花中国的期初库存为454.4万吨，产量为685.8万吨，与上期预测值相同。但报告上调中国消费量1.08个百分点至1017.9万吨，并上调中国棉花进口量5.89个百分点至196万吨。我国棉花减产已是事实，据某期货公司的调研，我国今年棉花减产幅度可能更大，或将在市场普遍预测的680万吨基础上，再减少120万—560万吨，那么新年度我国棉花减幅达25.25%。结合USDA关于中国消费的预测，新年度棉花供需缺口进一步放大到457.9万吨，创2000年以来最高值。新年度我国棉花不仅仅是供需偏紧，而是达到严重紧张的局面。

　　针对我国新年度棉花严重减产、棉花商业库存急剧下降、棉纺织企业购棉难等情况，国家发改委等相关部门为稳定棉花市场价格，满足企业用棉需求，于今年11月20日开始第三次向市场轮出临储棉花。12月25日，中储棉公司拍储24426吨，全部成交，平均等级3.7级，平均长度29.28毫米，加权平均成交价15260元/吨，较上一交易日上涨51元/吨，折328级均价15387元/吨。截至12月25日，第三批抛储交易累计成交50.76万吨，完成此次拍卖量的101.52%，至此第三批抛储结束。从棉花的拍卖情况看，用棉企业竞拍积极，拍卖价格保持高位。由于今年主产区棉花采摘时节阴雨不断造成棉花品质下降，因此这次轮出的2008年储备棉成为用棉企业竞拍热点，市场对高品级棉花的需求热情高涨。

　　进口棉花配额是另一影响国内棉花市场的因素。中国棉花协会12月22日发布消息称，发放2010年第一批棉花进口配额189.4万吨，包括入世承诺的进口关税配额89.4万吨和滑准税进口配额100万吨。不过用棉企业只拿到了1%关税内进口配额，滑准税配额还没有具体明确。部分棉纺织厂表示，1%的关税配额数量太少不能满足企业需求，短期内利用进口配额意愿不强。并且由于目前外棉价格较高，12月以来主港报价M级棉价在79.50美分左右，折合人民币提货价为14371元/吨；SM级棉价在83.50美分左右，折合人民币提货价为15100元/吨。由于发放棉花进口配额或将推升外棉价格，纺织企业希望可以在关键时刻使用这宝贵的1%的额度，暂时采取观望态度。而滑准税配额要在1月中旬前后才能下发给用棉企业，也就是说短时期内这批棉花进口配额难以对市场产生影响。而为准备明年一季度纺织出口高峰，企业或将在国储棉拍卖结束后，继续把精力放在现货棉花的收购上。考虑到目前我国大部地区出现的强降温天气加大了新疆棉出疆难度，因此棉花后市仍具有上涨空间。

　　新年度我国棉花供需紧张，为期棉延续牛市行情奠定坚实基础，加上前期的三角形整理使棉花空头力量得到很好的释放，因此上周五郑棉期货站上15900，本周一再度放量上涨站上16575元/吨历史高位。操作上多头思维。