中国人民银行最新公布的《2009年11月份金融市场运行情况》报告显示，09年前11个月银行间债券市场累计发行债券（不含央行票据）38413.7亿元，同比劲增84.6%，其中11月份较上月环比实现55.9%的增幅。分析人士表示，在积极的财政政策和宽松的货币政策导向下，09年债券市场已实现高速扩容，而2010年新债供应总规模仍将居高不下。

　　银行间债市供求稳定

　　《2009年11月份金融市场运行情况》显示，2009年前十一个月，银行间债券市场累计发行债券38413.7亿元，同比大幅增加84.6%；其中11月份发行规模较上月增加55.9%，当月银行间债券市场发行债券4896.1亿元。在托管量上，截至11月底，债券市场托管量为13.17万亿元（不含央票），其中银行间债券市场托管量为12.89万亿元，占债券市场托管量的97.9%，交易所债市托管总量仅为2800亿元。

　　在期限方面，2009年前11个月，银行间债券市场发行的债券以5年期以下债券为主。不过在11月份，银行间债券市场5年期以下债券的发行比重较上月明显上升。

　　在新债供给大幅上升的同时，市场资金面在临近年末的时期，仍旧延续了今年以来的宽松状况。11月拆借交易统计数据显示，尽管11月新债供应环比出现一半以上的大幅增长，但当月由于市场流动性总体充裕，市场利率总体平稳中略有下行。11月份同业拆借加权平均利率为1.25%，较10月份下降5个基点；7天品种加权平均利率为1.46%，较10月份下降7个基点。

　　2010年或延续高扩容

　　12月27日，国务院总理温家宝在接受新华社专访时再次强调了明年各项主要经济政策措施的连续性和稳定性，对此市场人士表示，2010年债市的供应将继续保持高位。而在此之前，一些机构观点也已经对明年的债券发行进行了较为充分的预估。中信证券预计明年新发债券规模在4.6-4.9万亿元左右；国海证券预计数据为4.81万亿元；而国信证券则预估明年全年债券发行量将达到5.06万亿元。

　　分品种来看，市场对明年国债发行规模仍然抱有较高预期。国海证券预计，2010年财政预算赤字规模仍将保持在8000亿元，而明年到期国债规模约7500亿元，因此明年国债发行规模仍将高达15500亿元，与2009年基本相当。而在金融债方面，市场预测明年金融债发行总量将在1.3万亿元到1.6万亿元之间，较今年1.3万亿元左右的水平也有一定增加。国海证券预测，明年企业债和公司债发行规模将较今年增长20%，达到5500亿元，短融券和中期票据合计将发行约1.15万亿元。

　　在对市场的影响方面，一些市场人士表示，明年市场的主导因素可能并不主要在于新债的供应方面，预计通胀与基础利率的走向将成为决定债市走向的主要原因。