李俊辰

　　英国央行——英格兰银行稍早时候发布了半年制的《金融稳定报告》，称英国金融体系在过去六个月已经“稳定得多”。在一系列刺激性货币政策的作用下，金融市场悲观的情绪有所改善。这份一年两次的《金融稳定报告》主要目的是回顾和评估半年来的金融运行市场情况，提出今后改进意见和措施。

　　自今年3月以来，英格兰银行始终将短期利率维持在0.5%的历史最低水平不变。12月10日，英格兰银行再次决定将主导利率继续维持在这个历史最低水平不变。这是该行连续第9个月决定将利率维持在这一低水平。为刺激经济复苏，从去年2月到今年3月，英格兰银行共8次下调利率，降幅为5个百分点。到今年第三季度，英国经济已连续6个季度负增长，是西方主要经济体中唯一仍未出现增长的国家。而英国财政大臣达林已表示，英国经济将于今年内恢复正增长，但今年全年的国内生产总值将出现4.75%的负增长，大大高于今年4月预测的3.5%降幅。而明年英国经济增速也仅为1%至1.5%之间。

　　当然，英国人也喜欢“自我解嘲”。《金融时报》就有一篇文章说，即便陷入经济衰退，英国GDP增速也远高于其他欧洲大陆国家或日本。从1991年一季度到2009年三季度，英国GDP增长了48%，同期内法国的增长幅度为35%，德国为22%，意大利为19%，日本则为16%。在7个主要高收入国家里，只有美国和加拿大的表现（分别增长63%和60%）优于英国。不过，他们也承认，这种表现中肯定会有一部分是虚幻的。但是，除非其他欧洲国家和日本的表现将出现明显改善（这看起来不大可能），英国还是能保住扩张时期取得的大部分优势的。

　　转头看看大西洋彼岸的美国，其刚刚公布的PPI数据高于预期，使得市场越发担心美联储可能会加快退出刺激政策的步伐，甚至提前加息。但年底美联储不升息早已在市场预期之中。其实市场最为关心的，是美联储议息会议对经济状况的判断。美联储虽然维持低利率不变，并重申将长时间维持超低利率，但同时也提醒说，危机中采取的增加流动性措施将于明年2月1日到期。

　　而备受英格兰银行推崇的另外一个政策是直接增加货币供应的“定量宽松”的政策，这项非常规货币政策让英格兰银行“花了”2000亿英镑以刺激银行的借贷。具体来说，就是英国央行利用新发行的货币购买银行以及公司的财产，以达到刺激银行贷款以及广义上的经济复苏。可以看出，这些政策对刺激经济和银行信贷都起到比较明显的支持作用。

　　据《金融稳定报告》说，在过去半年中银行已有能力增加利润，降低了对未来潜在损失的担心。因此，银行减少了对短期资金的依赖性。

　　但是，英格兰银行同时警告说，商业银行必须提高其保持资产长期平衡的能力，同时，银行从金融危机的打击中完全恢复还需要更长时间。此外，由于预计经济复苏的步伐将十分缓慢，银行系统仍然非常脆弱，也很容易受到多种风险的影响。所以英国央行认为，商业银行应利用银行利润的相对“上升”的机会来巩固他们的收支平衡，包括不要大量发放奖金。此外，英国央行还补充说，全球金融危机的根本原因就是银行过度冒险，以及在随后的危机中应对能力不足造成的。因此，如果要想在未来防止类似的情况再发生，就要解决这两个问题。

　　当然，英国政府的措施也并非样样都灵。比如，《金融时报》的调查发现，布朗政府原本计划为企业交易资金提供信贷保险的项目运作就无法让人满意：虽然政府安排的资金高达50亿英镑，但是，即使截止至11月下旬，企业实际花费的仅有1800万英镑，让人根本不敢计算百分比。另外，一项旨在为企业提供资金补助的计划，也只完成了不到三分之一。英国在野党保守党的影子商务大臣克拉克就借这个问题抨击工党，指责工党政府应对金融危机的措施有两大弊端，其一实施速度过慢，其二，零零散散，不成系统。面对批评，布朗内阁倒是欣然接受，并承认确实有些措施不够直接，导致企业无所适从。

　　不过，不能否认的是，为了拯救中小企业，英国政府已尝试了目前所有可能的手段，而且还在设法尝试新的手段。只是由于这次危机来得实在太凶猛，出乎大家的意料，所以情况才比预想的要复杂。因此，面对现在这种全球性的危机局面，即便保守党来管理，又会好到哪里去呢？

　　（作者系英国华人青年联会主席）