随着全球经济的渐次复苏，发展两年的 QDII 也二度出海。尽管从“数字”上看QDII 首次出海的阴影尚未完全散去，但QDII 两年的表现还是让我们在展示QDII 价值时不在那么苍白。

　　在 QDII 首度出海时，我们谈到的更多是其配置价值。经过两年的“实践检验”，QDII 作为国内资金进行全球配置的重要通道，分散单一市场风险功能已经得到较为充分体现，讲述QDII 的配置价值也不再是一纸空谈。

　　数据显示，QDII基金与A 股基金月收益率的相关系数平均值为0.66，其中最高仅为0.76、最低为0.56，而国内股票型开放式基金尽管风格不同，但与行业平均净值增长率的相关度最低仍为0.90。

　　伴随着 QDII 二度出海，QDII 产品也将进一步多样化，在第一批比较典型的“全球精选”和“海外中国”两大阵营基础上，采取被动投资策略的指数型产品、侧重投资成熟市场/新兴市场的产品等或将逐一走入投资者的视野。在此背景下，QDII 另一重要特征——拓展投资领域特征亦将逐渐展示出来。我们也看到，在2009 年A 股市场率先于成熟市场触底反弹、且涨幅大幅领先于成熟市场同时，包括印度等新兴市场表现也十分抢眼，投资领域的拓宽可以给投资者提供更多的选择，匹配更加多样化的投资需求。

　　谈到 2010 年的QDII 投资选择，我们有如下几点建议及提醒：

　　前述对外部环境分析中提到，美国经济 10 年有望整体保持相对平稳的复苏步伐，在通胀压力尚不显著的背景下，其刺激政策退出具备时间和空间，相应美元的弱势格局也有望得到阶段延续，大宗商品以及新兴市场亦有望继续受到流动性的青睐。因此，在QDII 选择上，在满足配置需求前提下，前期可适当侧重新兴市场产品，后期适当侧重成熟市场或者全球配置产品。

　　QDII 产品投资市场及标的、资产配置比例范围的差异也使得产品间的风险收益特征不具备可比性，需识别产品差异，各取所需。

　　需要提示的是，考虑到对海外市场的适应和熟悉程度的差异以及成熟市场战胜指数的难度，对QDII 产品战胜对应基准幅度应平静预期，不宜过分参照国内基金。