2009年期货市场经历了从量变到质变的过程。2009年，期货市场迎来了钢材期货、聚氯乙烯期货、早籼稻期货三大新品种，其中钢材期货更是成为市场黑马。

　　除了市场新品外，期货创新品种一直是业界焦点，其中股指期货渐行渐近，信托、基金等理财产品也在摸索中前进……业内专家表示，期货分类监管后，各类新业务正加紧筹备，2010年将是期货市场的新产年。

　　钢材期货 市场“青睐”

　　年终综述：

　　今年以来，国内期货市场共上市了钢材期货、聚氯乙烯期货、早籼稻期货三大品种。其中钢材期货最受市场青睐，表现活跃。

　　从交易规模来看，截至目前，螺纹钢期货已经累计成交3亿多手，日均成交量170多万手，主力合约在价格顶峰时期日成交近500万手。而钢材期货上市以来，产业资金占总资金比超过一半，机构客户比重较大，为钢铁企业的套期保值提供了充分的流动性。

　　当然，钢材期货行情在今年也坐过了“过山车”，主力合约就曾从初期3800元攀升到5000多元又一路下滑到3600元的成本底线。

　　专家点评：

　　西本新干线信息部总监盛志诚：综合来看，钢材期货的推出是成功的，钢材期货也在很短的时期内就占据了国内“第一大期货品种”的位置。经历了一轮火热之后，钢材期货市场参与方已经趋于成熟冷静。

　　从未来发展趋势看，国内钢材期货空间自然是客观存在的，未来会有更广泛的钢贸流通商、钢铁生产商也参与到期货中去。不过，钢材期货也需注意风险提示与投资者教育，避免投资者损失过重造成参与性受到影响的负面局面。

　　结构性期权 没完没了

　　年终综述：

　　国资委副主任李伟披露，截至2008年10月底，68家央企涉足金融衍生产品业务浮亏114亿元，这个数字比市场想象的还要大，而到2009年，央企与境外投行签订的许多衍生品交易合约还没有到期。

　　东航集团、中航集团和中远集团在2008年6至8月国际油价达到历史最高点时，与高盛、美林、摩根士丹利等境外投行签订了高额石油期权合约，在买入看涨期权同时卖出看跌期权，签约后不久油价快速跌破了约定的行权价，这3家企业不得不双倍赔付交易对手，截至2008年底共赔付折合人民币8.06亿元（东航1.5亿元、中航4.38亿元、中远2.18亿元）。在2009年的半年报里，国航、东航仍有未交割或已经交割金额，显示合同仍在履行。

　　据了解，有8家企业集团通过工、农、中、建、交行和国开行6家银行购买了其推介的摩根士丹利、美林、花旗等境外投行设计的结构性利率掉期和互换产品。这些产品设计极其复杂，不但与若干年掉期利率指数挂钩，而且都借助数学模型进行市值估算。甚至一份航油期权上竟含有6种模型工具的结构性产品。

　　专家点评：

　　东航期货分析师岳鹏：央企可以提前对期货、期权合约平仓，但是肯定要承担一定的违约费用，我们国家正在努力与投行交涉。但问题在于，有些企业除了在场外市场进行套保，没有其他新的渠道进行正常经营范围内的操作交易。

　　涉期信托 胎死腹中

　　年终综述：

　　今年3月，厦门信托宣布震雷先行者集合资金信托计划获批发行，震动整个期货业界。对此，业内人士就指出，期货创新的时代到了。

　　资料显示，该信托计划受托人为厦门国际信托，上海震雷投资公司担任投资顾问，交通银行为托管银行，海通期货担任期货经纪商。该信托计划存续期限为一年，最高募集资金1亿元。

　　但是，该计划进行资金募集后，不到一个月，就被监管层“叫停”。厦门信托人士解释，监管层要求从技术上防范风险，因此，该计划只是暂缓而已。

　　此后，市场人士普遍认为，期货信托的夭折主要是监管层担忧产品风险太大。

　　专家点评：

　　西南财经大学信托与理财研究所赵杨：产品存在两方面的风险。一是，期货交易本身的操作风险。比如，结算制度是实行保证金交易，很容易在很短的时间内产生巨大的亏损；第二，信托公司对期货方面从业经验的欠缺。

　　股指期货 最受关注

　　年终综述：

　　股指期货虽已被等待了３年，不过市场上关于股指期货的传闻从未间断，被关注的热度一点都未下降。

　　2009年，中金所不断发展会员，目前会员数量为111家，全面结算会员15家；交易结算会员61家；交易会员35家。目前，中金所正在建立股指期货投资者适当性制度。

　　在近期的中金所组织结构调整中，有多位证监会干部下派至中金所，业内人士预计，这也是为股指期货上市作最后保驾。业内人士一致认为目前股指期货推出的条件都已经具备，明年上半年是股指期货推出的最好时机。

　　专家点评：

　　国金期货总裁助理江明德：股指期货应该还是一个未知数，从商品市场来说，整体上应该维持向上的格局，但是价格的波动幅度不会像今年这么大。另外，市场包括保证金、交易量等的增发也不会继续保持今年这样的增幅，除非股指期货上市。记者　张竞怡