□本报记者 杨博

　　有“海湾明珠”之称的阿联酋第二大酋长国迪拜响起债务危机警报，在全球市场掀起一轮冲击波。因预计诸多银行可能就此面临较大风险敞口，市场担忧情绪蔓延，26日和27日两日间，欧洲三大股指累计跌幅均超过2%；亚太地区主要股指27日普现跌势，MSCI亚太指数大跌3.4%，创三个月来最大跌幅；而26日因感恩节休市的美股在27日开盘即重挫2%，后稍收复失地，主要股指收盘跌幅在1.5%左右。

　　不仅如此，黄金和石油价格也出现跳水。27日，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格结束此前连续十个交易日的上涨，报收于每盎司1174.20美元；纽约商品交易所2010年1月交割的轻质原油期货价格收跌于每桶75.97美元，盘中一度触及每桶72.39美元的七周以来低点。

　　针对迪拜延迟偿债事件引发的全球金融市场动荡，分析人士普遍认为其影响尚有限，但此前“过度”上涨的资产价格可能以此为触发器出现回调。

　　祸起房地产市场

　　作为并不具备丰厚石油储藏的海湾国家，迪拜近年来积极寻求经济转型，力求将自己打造成中东首屈一指的金融中心。为此，迪拜政府推动了以高端商业地产开发为主导的一批建设项目，预计总规模达3000亿美元。此间，海湾地区富裕的产油国纷纷将通过高油价盈利积累的巨额外汇大笔投入迪拜。资料显示，迪拜政府目前累积债务达800亿美元，外债规模约占其经济总量的103%。

　　不过，随着金融危机深化，国际油价暴跌，资金偏好出现转移，迪拜的诸多地产项目因资金困难而被迫停工或取消，“烂尾”项目涌现，房地产价格也出现大幅下降。德意志银行的数据显示，目前迪拜的房价相比去年的高点已经折损一半以上，这使得高度倚赖高端地产和金融等相关行业的迪拜成为金融危机中海湾地区受创最深的牺牲品。

　　可能引发资产价格回调

　　“迪拜债务危机可能成为市场回调的导火索，近期持续上涨的新兴市场将出现大幅回调。”27日，有“新兴市场教父”之称的邓普顿资产管理公司主席马克·莫比乌斯表示，新兴市场股市“很有可能”将会下滑20%。

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官埃利安认为，迪拜事件对金融体系而言是“一个滞后影响”。他指出，2007年以来各国政府通过大笔注入流动性来稳定市场，但由于经济体系的结构问题，这些资金落不到推动实体经济发展的中小企业身上，反而推升了金融资产价格，而此次投资者对迪拜世界债务违约风险的担心情绪上升，将促使全球股票和风险资产市场出现“迟来的修正”。

　　“当大家憧憬经济复苏的时候突然出现这种债务危机，可能会让风险偏好迅速降温，令高风险资产价格下跌。”招商银行高级分析师刘东亮在接受中国证券报记者采访时表示，近期股市大宗商品和非美货币的上涨“有些过度”，本身就存在获利回吐的压力，这次债务事件可能成为市场回调的触发器。“临近年末大家都想保住账户上的盈利，接下来美国国债会继续受到青睐，美元会出现反弹，非美货币和高风险资产会出现回调。”