上周二，澳大利亚再度上调利率25基点。此前，以色列、澳大利亚和挪威已先后宣布加息。印度央行近日宣布上调金融机构流动性比率并因此被视为加息前兆；韩国、新加坡等其他亚洲国家及加拿大亦有意近期加息。一场全球加息潮似乎呼之欲出，而导火线仍便掌握在美欧日等主要经济体手中。

　　对金融市场来说，突如其来的加息无疑是一颗重磅炸弹。这意味着资金成本上升，对资金依赖度高的行业受到的冲击无疑比较大，比如房地产。而对保险业等则便倾向于利好。一旦中国宣布加息，对于处于政策真空期的A股来说，短期内震荡加剧难以避免，同时还会加剧股市相关板块的分化。此外，债市、外汇市场也将受到很大冲击。应对加息预期，摆好资产组合的“篮子”，是每个家庭都要面对的话题。

　　明年中国加息可能性较大

　　随着全球经济正逐步走出危机，外围国家相继收紧货币宽松，特别是与中国情形较为类似的印度已主动收紧银根，这些都给了中国调整货币政策的理由和压力。多名经济学家表示，明年中国央行宣布加息的可能性较大。据高盛中国预测，明年中国央行将累计上调名义基准利率81个基点，每次27个基点，其中首次加息很可能在明年二季度出现。

　　今年前三季度，中国经济增速逐步加快，经济社会发展情况好于年初的预期，回升向好趋势得到巩固。目前，关于中国明年是否会进入加息周期引起各方关注。中国国家统计局上月发布的数据显示，前三季度中国居民消费价格(CPI)同比下降1.1%，工业品出厂价格(PPI)同比下降6.5%，二者均呈现环比由降转升，同比降幅收窄态势。

　　交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟预计，2010年中国物价可能重回上升轨道，预计全年CPI同比涨幅在4%左右，目前美元贬值导致国际大宗商品价格持续上涨，因而应警惕“输入型”通胀压力加大等因素对国内物价的影响。

　　“货币政策应该有足够的前瞻性。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，在中国，如果等看到同比GDP增长飙升到12%再开始紧缩，则就已经晚了。因为那时，经济增长已经超过潜力，增长过猛的本身就将导致下一轮(上一轮为货币扩张导致)的物价上涨压力。看见过热才开始紧缩，会被迫要求加大力度，从而人为地造成大起大落。

　　马骏认为，为了避免大起大落，中国在同比GDP增长速度达到10%，CPI通胀达到1.5%时，只要通胀的趋势还是继续上行，就应该开始采取小步走地进入加息周期。

　　楼市:　

　　提前归还部分本金 　

　　或更划算

  　加息的一个意图便是抑制资产价格的过度膨胀，而平抑房价正是其中的重要部分。专家表示，从楼市供给来看，银行收紧银根将给房地产企业带来资金压力和融资成本上升。因此短期内，一些资金实力有限的企业为了及时回笼资金就可能会采取降价策略，这将为居民和投资者带来机会。

　　此外，从需求及投资方面来看，银行理财师表示，加息对居民理财生活、住房按揭等均会产生一定的影响。

　　首先供楼负担加重，以10万元贷款3年期、5年期和10年期为例，供楼者每月也必须增加一笔不小的支出。为降低或锁定按揭贷款的利息支出，理财师建议购房者选择固定利率等较为灵活的方式办理按揭贷款(包括还款期限、利率转换)。而已在供款的人群，有条件者可选择在新利率正式施行期前适当地提前归还部分本金。另外，专家提示，利率增加后，住房固定利率贷款是一种比较实惠的选择。

　　股市:

　　或加剧A股震荡　　

　　金融股迎来机会

　　有分析师提到，加息会抑制资金的流动性，对整个股市是利空。短期内，或加剧A股震荡之势。而由于加息对行业的影响各异，因此会加剧板块间的分化。

　　对于银行保险股来说，加息对于中资银行股的影响稍显温和，如果不对称的“结构性”加息，如存款利率上调的幅度小于贷款利率上调的幅度时，则有助于扩大银行的净息差。而银行同业资产和债券收益率也将有所上升。对于保险股来说，将会受惠于利率的上升。目前保险公司大部分的保费收入均放入银行当中，而目前的保险行业不断走好，业绩增长显著，保费收入步步走高。

　　不过，对于房地产行业来说，贷款利率提高，会对房地产企业的融资成本产生一定影响。但由于房地产企业的贷款都是长期贷款，如果在加息中没有调整长期贷款利率，则对房地产行业的影响不大。此外，如果个人公积金贷款利率维持不变，长期贷款利率维持不变，也不会妨碍消费者的购房欲望。

　　债市:　　

　　中长期债券

　　更具投资价值

　　国债方面，债市是最受加息冲击的领域。分析师表示，一旦升息，国债的市场交易价格必然下跌，中长期债券的折价会更加突出，投资者可趁机入市。一旦经济出现变化，如利率下调，国债价格又会上涨，投资者即可获利套现。

　　上周四交易所国债、企债涨跌互现，当日银行间债券收益率全面上行；货币市场利率亦全面上涨。近期在债券一级发行市场上，机构爱短嫌长的倾向很明显，说明市场对加息的预期比较强烈，这在上周发行的10年期国债中也得以体现。

　　11月4日发行的10年期国债，发行量为272.4亿元，发行利率为3.6772%，比发行日前一交易日低1.72bp，获得1.69的认购倍数。

　　虽然3.6772%的发行利率已经比9月中旬发行的10年期国债的发行利率3.44%高出将近24bp，但是1.69的认购倍数仍处于偏低的水平，这说明市场对加息预期强烈。（记者黄应来）