申银万国：纺织服装行业出口有所回暖 关注几只股

　　申银万国11月6日发布投资报告，纺织服装行业出口有所回暖，建议关注估值较低、基本面好转的出口行业龙头，鲁泰A、华孚色纺、孚日股份等。

　　11月1-4日，申银万国调研了09 年秋季广交会第三期的情况，第三期参展商品以纺织服装、家纺鞋帽等为主，结合广交会闭幕式的统计数据，得出的观点如下：

　　（1）广交会采购商人数、成交金额环比双增长，且增幅都大于10%，出口在复苏过程中。第106 届广交会到会人数18.8 万人，环比09 春交会增长13.7%，同比08 秋交会增长7.8%，好于预期，来自欧盟、美国的采购商数量明显恢复，新客商到会增多。出口成交额为304.7 亿美元，环比增长16.2%；同比下降3.4%，符合我们此前预计的好于09 春、略逊于08 秋的判断。

　　（2）纺织服装出口在 9-10 月开始有所好转，订单向优势企业集中，欧美市场成交回暖。出口在09 年四季度有改善，主要是国外采购商库存用完了，必须补库存，但持续性仍需观察。从广交会现场情况看到，订单向优势企业集中，经过危机洗礼后的欧美采购商实力较强，欧美市场回暖明显，成交金额环比增速为23%和21%。四季度出口额降幅将进一步收窄，建议关注估值较低、基本面好转的出口行业龙头，鲁泰A、华孚色纺、孚日股份等。

　　申银万国具体点评如下：

　　（1）鲁泰A：外商不断、订单很满、出口量价齐升。公司5 月起色织布、匹染布价格见底小幅上升，9、10 月提价幅度大，比上半年有5%以上的调整。最近接单速度更快了，订单已经排到2 月份，接单量超出产能10%。

　　（2）魏桥：纱线感觉不明显，面料有起色，家纺提价5-10%。纱线和面料的订单至1 月份，家纺订单至2 月份。回暖比预想的要好，尽管许多老客户在广交会前就下了单，首日仍签了300 多万美元。家纺主要做美国市场，9月底感觉有起动迹象，10 月订单增加，家纺在四季度比上半年提价5-10%。

　　（3）孚日：10 月下旬订单增加，价格上涨5-6%，美国出口好于欧洲。公司印花毛巾浴巾来不及做，提花和素式相对好些，订单都排至明年1-2 月。咨询了美洲和欧洲的业务员，美国的回暖好于欧洲，但也因美国去年下降得多。

　　（4）百丽：欧美有实力的买家增多，下半年比上半年好。百丽出口的都是真皮皮鞋，价格贵些，但人流依然比旁边的做PU 革的小企业多，品牌效应显现。经过金融危机洗礼，留下的是欧美有实力的买家，客户看得觉得好，也会当场下单，讨价还价者比前两届少。

　　（5）伟星股份：辅料配饰有起色，但回暖还不明显。现场咨询的人较多，但有意向后会留下联系方式再后续接洽，现场就签订订单的较少。

　　（6）浔兴股份：现场询价多签单少，价格没变化，开工好于上半年。