□本报记者 张勤峰

　　近日，国家外汇局发布新规，将单家QFII机构的额度上限由原8亿美元上调至10亿美元。如此一来，QFII在国内证券市场上的规模效应将进一步提升。从近期QFII持股的市场表现来看，三季度市场剧烈波动的情况下表现差强人意。统计显示，今年三季度，QFII重仓股市值缩水22.53亿元，下降幅度为5.71％，略好于同期上证综指6.08％的跌幅。

　　兵败金融板块

　　根据上市公司中报前十大非限售股股东统计，QFII出现在了133只股票中，持有股票18.59亿股。截至9月末,QFII重仓股市值由6月底的394.68亿元减少至372.15亿元,市值缩减约5.71%。

　　在系统性风险冲击下，QFII重仓板块三季度遭遇较大幅度调整，是拖累其持股市值萎缩的最直接原因。QFII重兵囤积的金融服务、家用电器、交通运输与建筑建材四大板块，6月底持有市值分别达256.23亿元、24.03亿元、18.57亿元和13.50亿元。而三季度申万行业指数中金融服务、交通运输、建筑建材指数分别下跌9.39%、7.83%和4.88%，只有家用电器指数上涨6.98%。在除去家用电器后,三季度QFII在其他三大重仓板块上总共损失约22.56亿元，超过了全部重仓股市值的减少量。其中，仅金融服务板块就缩减市值约20亿元。

　　十大重仓股多数跑赢大市

　　不过，基于个股基本面的把握，QFII十大重仓股中跑赢大市者仍然略占上风。截至6月末，QFII的前十大重仓股为兴业银行、格力电器、宁波银行、大秦铁路、世茂股份、山东黄金、中国人寿、美的电器、宝钢股份、白云机场,分别持有237.17亿元、18.67亿元、13.80亿元、7.11亿元、6.42亿元、5.73亿元、5.27亿元、4.79亿元、4.62亿元和4.47亿元，占到全部重仓股市值的78.05％。而三季度上述个股涨幅分别为-8.95%、4.31%、4.04％、-9.91％、-3.70％、-1.83％、0.47％、20.98％、-8.24％和-7.97％。

　　除了美的电器、格力电器、宁波银行和中国人寿阶段性涨幅为正之外,其他重仓个股均出现不同程度的下跌。其中,市值占比最高的兴业银行下跌8.95％，在同期所有重仓股中跌幅位列第二位。不过，同期上证综指跌幅为6.08％，因此十大重仓中仍然有7只跑赢大市。

　　值得一提的是，QFII重仓的两只家电股在三季度均有不俗表现。其中，美的电器涨幅超过了20％，表现堪称亮丽。从美的电器一季报可以看出，共有耶鲁大学及比尔及梅林达－盖茨基金会两家QFII参与其中。这两家QFII机构同时名列美的电器前10大非限售股股东，累计持有该公司3349.89万股,占其流通A股的1.77%。据此测算，三季度这两家QFII共在美的电器这只股票上分别实现盈利3.43亿元及2.78亿元。

　　通过对QFII重仓的股票分析，有半数的公司今年中期业绩实现了同比增长,其余公司业绩环比改善的预期也比较明确。可见，是否具备实质性业绩支撑仍然是QFII选股的重要标尺。