在四万亿财政刺激方案的大框架下，今年国债的实际发行规模将创造10年来之最。据昨日中国国债协会公布的统计数据，今年1~9月，中国国债实际发行量已达12541.2亿元人民币。

　　“四季度国债发行规模大概在3500亿左右。”昨日，一国债甲类承销团银行固定收益部副总经理对《每日经济新闻》表示。

　　这意味着，只要今年第四季度不再出现国债部分“流标”的现象，则今年全年国债实际发行量将至少达到16041.2亿元。而这一规模，接近超过2008全年发行规模的一倍，并将超过2000年以来除2007年之外的所有年份发行量。

　　值得注意的是，2007年全年国债发行量虽然高达23483.28亿元，但其中有总计8期、共15502.28亿元的特别国债（用于新成立的中投公司购买外汇储备）。在扣除这一特殊因素后，当年全年发行规模为7981亿元，也低于今年水平。

　　根据中国国债协会的统计，今年1~9月，面向社会及个人发行的凭证式和电子式储蓄国债共计3100亿元；在银行间及交易所发行的记账式附息和记账式贴现国债共计9441.2亿元。

　　今年8月初，随着1年期央票的重启和收益率不断提升，国债一级市场的发行利率高企，而一年期央票利率于8月底企稳，国债的发行利率也开始下降，甚至部分短期限国债发行利率低于二级市场收益率。

　　9月份以来，央行在公开市场操作工具的选择上出现了一些变化。9月下旬1年期央票的发行量猛增。“较长期限央票的发行不但对资金面是冲击，它所透露出来的政策意图对于市场信心本身是一个打击，也许政策面希望四季度实现资金净回笼。”第一创业固定收益分析师郑振源表示。“本周共有19只新股等待发行，再加上本周将连发3只政策性金融债，无疑对市场资金面会形成一定的冲击。”