三大因素推动黄金期货价格创历史新高

      纽约市场黄金期货价格在每盎司1000美元左右徘徊一个多月后，于10月6日强势上涨，一举突破去年3月创下的1033.90美元高位，其中交投最活跃的12月份交货的黄金期货价格收盘大涨21.90美元，报收每盎司1039.70美元，盘中更是触及1045美元的历史高点。

      在全球其他大宗商品市场表现普遍低迷的情况下，黄金期货价格之所以能在时隔一年半之后再创新高，主要缘于美元贬值、通胀威胁和需求预期三大因素。

      美元汇率持续走低是推动金价上涨的首要原因。由于投资者通常将黄金作为对冲美元贬值风险的资产，因此美元汇率与黄金价格的走势具有较为明显的“跷跷板”效应，这也就决定了美元贬值必将推动黄金价格走高。

      自去年9月金融危机全面爆发以来，美国政府为刺激经济复苏，一直采取极为宽松的货币政策。在此政策导向下，美国联邦储备委员会向市场注入了大量美元，同时通过持续降息，将基准利率压至接近零的水平。流动性泛滥导致美元汇率持续走低。衡量美元对西方其他主要货币比价的美元指数自今年3月份创下89.624的3年来最高点后一路阴跌，10月6日当天最低跌至76.103，跌幅达15％。为规避美元贬值风险而涌入黄金市场的买盘，成为推动金价上涨的中坚力量。

      对全球潜在通货膨胀的预期是推动黄金价格上涨的另一个重要因素。

      为应对全球经济危机，各国央行在过去的一年中累计向市场注入了数以万亿美元计的流动性，这些流动性在各个市场间出入，并在乘数效应的作用下放大。当全球经济复苏来临时，伴随而至的极有可能是通货膨胀甚至是恶性通货膨胀。而近期原油价格持续上涨并重回每桶70美元上方，更进一步刺激了投资者的通胀预期。为此，抢先购入贵金属以求保值也就成为各国央行及投资者的理性选择。

      此外，黄金消费需求即将进入旺季，也为黄金价格上涨提供了良好的基本面因素。

      一般来说，每年10月至第二年2月，全球一系列重大节日相继到来，使得黄金消费需求保持旺盛。以全球最大的黄金消费国印度为例，在印度重要的宗教节日排灯节中，黄金消费量预计将占当年世界黄金总消费量的三分之一。 (新华网 韩万宁)

      黄金价格暴涨创记录 三大原因分析

      由于国庆期间受到澳大利亚加息、通货膨胀预期等因素的影响，国际金价连续攀升，并接连创下新纪录。截至昨日记者发稿，伦敦金价一度摸高至1059.30美元/盎司。

      对此一位业内人士表示，随着市场对通胀担忧的加剧，金价未来还将继续上涨。虽然大假期间A股休市，但香港市场上的黄金股已经连续大涨，而这已为今日开市的A股做出了榜样，因此A股市场的黄金股有望高开高走。

      三大因素推高金价

      渤海证券行业分析师靳海明认为，美元走弱、澳大利亚加息与黄金需求预期三大因素共振，是近期金价大涨的主要原因。

      首先，美元汇率近期持续走低。黄金作为对冲美元贬值风险的资产，导致美元汇率与黄金价格具有明显的“跷跷板”效应，市场资金在美元走弱的情况下必将推高国际金价。

      另外，澳大利亚央行在本周的意外加息成为金价飙升的另一个催化剂。本周二，澳大利亚基准利率上调25个基点至3.25%，澳大利亚因此成为二十国集团（G20）中首个开始解除刺激性货币政策的国家。业内人士认为，提前应对通货膨胀而带来的新一轮加息潮，势必引发更多的避险资金涌向“黄金”这个避风港。

      第三，10月一向是黄金需求旺季的开始。印度的排灯节、婚庆假日、西方各国的圣诞节以及中国国庆、春节等节日的相继到来，将使得黄金饰品需求得到明显提升，从而在实物黄金层面对金价形成支撑。综合以上来看，国际金价目前的高位也只是暂时的。

      分析师：重点关注三家公司

      受国际金价飙升的影响，香港市场的黄金股股价连续上涨，其中瑞金矿业（00246，HK）国庆期间涨幅近25％，招金矿业（01818，HK）、灵宝黄金（03330，HK）涨幅都超过10％，而在H股和A股同时上市的紫金矿业（02899，HK）涨幅也超过12％，而这无疑也给了A股市场的黄金股一针强烈上涨的“催化剂”。

      业内分析师告诉记者，国际金价的提升，将直接提升黄金年均价，而这无疑将有助于黄金企业业绩的提升。根据目前行业估值来看，黄金股PE略低于有色金属行业平均水平，相对于A股整体水平，估值也较低，因此在业绩有望整体提升的前提下，黄金股有望在今日高开高走。

      他表示，在A股黄金上市公司未来几年持续扩张的背景下，上市公司的黄金资源储量将稳定增长，因此投资者可关注成长性溢价与估值中枢提升的个股，如山东黄金（600547）、紫金矿业（601899）和中金黄金（600489）等。但他同时表示，如果今日黄金股高开幅度较大，投资者也不必盲目地追高，等回落时再逢低买入。 (凤凰网)

      金融危机动荡 推动黄金价格连创新高

      国际金融危机带来的经济动荡，使得黄金的避险功能更加受到关注。无论是乐观者，还是悲观者，都找到了投资黄金的充分理由，推动国际金价创历史新高。

      黄金市场掀起上涨行情

      国庆黄金周期间，国内黄金期货市场休市，但国际黄金市场却掀起了一轮飙升行情。10月6日，纽约商品交易所黄金期货大涨24.6美元，每盎司价格报收于1040美元上方，一举突破2008年3月每盎司1032美元的高点，时隔18个多月后再创历史新高。7日继续攀升，盘中触及每盎司1049.70美元的新高点，终盘收于1044.40美元。

      尤其值得关注的是，黄金与石油、铜等同为重要战略储备资源，从历史上看，黄金价格与油价、铜价具有明显的正相关关系。然而，自全球金融危机爆发以来，黄金价格明显强于石油和铜，形成独立走势。比如，国际油价从每桶147美元大幅下滑至35美元/桶，今年以来虽然经历了大幅反弹，却仍在70美元/桶附近徘徊，不及高点的一半；铜价从8900美元/吨高位回落至2800美元后，反弹至6500美元/吨附近，距离高点仍有很大距离。然而，国际金价从每盎司1000多美元下跌至680美元之后，迅速攀升，“轻松”创下历史新高。

      银河证券研究员秦晓斌认为，黄金是一种特殊的商品，不仅具有一般商品属性，更具有货币属性。在一般商品属性中，又包括作为工业原材料的工业品属性和作为奢侈品的消费品属性。黄金价格的独立走势，是黄金独特的货币属性得以充分发挥的结果，表明作为工业品和消费品的一般商品属性让位于货币属性，货币属性在黄金的价格决定中占据主导地位。

      多重因素推动金价上涨

      金价快速上涨，背后的原因何在？上涨趋势是否能够延续？

      秦晓斌说，全球金融危机带来的经济动荡，使得黄金的避险功能更加受到关注。无论是看好经济的乐观者，还是看淡经济的悲观者，都找到了投资黄金的充分理由。经济乐观者认为，随着经济的强劲回升，全球宽松的货币政策所带来的后果——通胀压力可能很快到来，这增加了黄金抵御通胀的需求；经济悲观者认为，随着经济再次陷入低迷，已经上涨的股市和大宗商品可能面临下跌风险，资金将从风险资产转入无风险资产，从而增加了黄金的避险需求。

    他还认为，全球金融危机所带来国际货币体系面临重构，美元的霸主地位受到挑战，欧元、日元的地位相对上升，尤其是随着人民币国际化快速推进，人民币国际地位将显著上升。当今国际货币体系的不稳定，必然导致国际天然货币——黄金价格的重估。美元中长期面临贬值趋势，这将使黄金的储备需求上升，推动黄金价格上涨。

     此外，每年9月份到12月份是国际黄金珠宝的传统消费旺季，这也是金价上涨的催化剂之一。一方面是需求的多元化，以及越来越刚性化；另一方面，开采条件较好的金矿资源已越来越少，矿山品位有所下降，新发现的优良金矿资源稀少，黄金供应瓶颈越来越突出。两方面因素相结合，决定了黄金价格的高弹性。

     北京恒泰大通黄金投资公司研究中心主任袁林则认为，从市场层面看，前期多空双方对金价走势的分歧较大，因此金价维持了几个月的高位盘整。在金价创出历史新高后，在“羊群效应”市场心理的带动下，必然会出现部分跟风追高的参与者。因此，金价的上涨趋势在中期内仍有望得以延续。

    投资黄金应重避险功能

    面对黄金价格的不断上涨，投资者应该如何应对？袁林认为，黄金作为非信用资产，其抵御风险的能力非常优越。投资者购买黄金，也应以避险的目的为主。

    他介绍，从我国的情况看，如果近十几年来长期持有黄金，其收益比不上长期持有股票、房地产等资产。然而，如果遇到重大的市场波动，黄金的保值功能则会凸现。因此，从稳健的角度出发，投资者或多或少都应当持有一些黄金。

     袁林说，黄金占家庭资产的比例多少为宜，应视具体情况而定，一般来说在5%—10%之间较为合适。对于投资经验较为丰富的投资者来说，也可以适量参与如黄金期货等黄金衍生产品的投资。

     也有专家提醒，虽然目前黄金价格的涨势没有终结的迹象，但短期内的涨幅已经很大。投资者还是应当保持冷静理性的态度，在市场火热时，不应用大量资金过度追高，以避免不必要的投资损失。