9 月 15 日，由泸州银行担任增信机构及资产服务机构的"2026 年度第一期泸融通商供应链票据定向资产支持票据信托"在银行间债券市场发行。这是西部地区首单银行增信供应链票据 ABN，发行总规模 2.21 亿元，票面利率 1.8%，覆盖含泸州本地在内的 10 户企业，区域资产规模合计 6200 万元，投向先进制造、白酒生产、机械生产等赛道。它的做法是：依托上海票据交易所供应链票据系统，把产业链上游中小供应商手里零散、小额的票据资产标准化归集、结构化分层，再拿到银行间市场发行。 1.8% 是什么概念？比大多数中小供应商自己拿票据去贴现的成本低得多。 这意味着什么：上期我们记过 2.75 万亿元的凭证存量等着出清、承接方只有 57 家平台——这周给出了一条新路：票据证券化。它把"银行不敢单独授信的小供应商"打包成"机构愿意买的标准化资产"，用资本市场的钱解决产业链的钱。路走通了，那 2.75 万亿元就有了一个不靠银行表内的出口。