9 月 20 日，央行公布新一期贷款市场报价利率：1 年期 3.0%、5 年期以上 3.5%，两个品种均维持前值。这是 LPR 连续第 16 个月 按兵不动，上一次调整要追溯到 2025 年 5 月，当时两个品种各下调 10 个基点。 为什么不动？一句话：银行的净息差撑不住。截至二季度末，商业银行整体净息差 1.41%，虽较一季度回升 1 个基点，仍处历史低位，报价行主动压缩加点的动力不足。另一边，7 天期逆回购利率自去年 5 月降至 1.4% 后就没动过，LPR 的定价基础本身没有变化。 这意味着什么？对中小企业来说，指望“降息来降融资成本”这件事，短期内还得再等等。政策的方向已经很清楚——不是动基准利率，而是用结构性工具降价、增量、扩围，定向支持科技创新、提振消费和中小微企业。真正能立刻把成本降下来的，是供应链票据、保理这些工具本身，而不是 LPR 上的那 10 个基点。 【来源：中国经济网、央广网，2026 年 9 月 20 日】