9 月 23 日，上海黄金交易所发布《关于做好 2026 年中秋节与国庆节期间市场风险控制工作的通知》。自 2026 年 9 月 28 日收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2) 等黄金延期合约保证金比例由 15% 上调至 18%，下一交易日起涨跌幅度限制由 14% 调整为 17%；Ag(T+D) 白银合约保证金比例由 21% 上调至 24%，涨跌幅度限制由 20% 调整为 23%。 规则留了恢复安排：10 月 8 日恢复交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘清算时起，保证金比例与涨跌停板恢复原有水平；中秋节期间延期合约则维持现有标准不变。 时间点不难理解。中秋节 9 月 25 日至 27 日休市、9 月 28 日照常开市，国庆节 10 月 1 日至 7 日休市、10 月 8 日开市。国内连着休市，国际贵金属市场照常交易，这段“看不见行情”的敞口只能用更高的保证金和更大的涨跌空间来对冲。同期价格本身也在剧烈震荡：9 月 23 日现货黄金收跌 1.64%、报 4286.55 美元/盎司，现货白银大跌 3.91%、报 64.4 美元/盎司。 这意味着什么？保证金比例与涨跌停板同时放宽，是交易所给出的风险敞口预告——它不判断方向，只准备承压空间。对做贵金属套保或代理业务的企业，最实际的影响是资金占用：黄金 T+D 保证金提高 3 个百分点，意味着同样规模的持仓要多准备约两成资金。长假前这几天，仓位和资金的安排值得重新算一遍。 【来源：上海黄金交易所官网、澎湃新闻、南方+，2026 年 9 月 23 日】