8月8日，海关数据显示，中国7月出口同比增长23.9%，进口同比增长27.5%，外贸数据双双超预期。结构上，原油进口量环比增长22%、煤炭进口同比增20%，芯片出口同比增117%，显示能源进口与高科技出口同步走强。进口端的大幅放量验证了中国作为全球最大能源买家的需求韧性——在地缘冲突扰动全球能源供应的背景下，中国加大原油、煤炭战略采购，为国际大宗商品市场提供了关键的需求支撑。分析认为，外贸的超预期表现一方面受益于海外补库需求，另一方面也反映国内稳增长政策下制造业的修复动能。此外，央行连续21个月增持黄金、7月购金力度提速，贵金属配置需求与大宗商品市场形成共振。