贵州茅台(600519.SH)发布2025年年度报告，实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市公司股东的净利润为823.20亿元，同比下降4.53%。小财注：公司Q4净利润176.93亿，Q3净利润192.24亿，据此计算，Q4净利润环比下降7%。第四季度净利润分析师一致预测是256.24亿，经计算Q4净利为176.93亿，业绩低于预期。资料显示，自2001年上市至2024年，贵州茅台每年的营业总收入、归母净利润均保持正增长，2025年的下滑是其上市至今的首次年度营收、净利润负增长。