近期，债市出现波动，债券基金普遍迎来调整。7月23日，债券市场延续调整态势，银行间主要利率债收益率集体上行，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.21%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.03%。随着A股市场持续反弹，市场风险偏好回升被认为是债市调整的重要原因之一，尤其是利空长债。例如场内交易的2只30年国债ETF近5日跌幅近1%，抹去了年内大部分涨幅。招商证券从历史经验角度分析，股市对于债市具有一定领先性，股市波动对债市的影响力度大，而债市波动对股市的影响小。如果股市继续震荡走强，这会对长债持续带来压力，债市策略短期进入偏防守阶段。受债市调整的影响，多数债券ETF年内收益缩窄至不足1%，多只刚刚上市的科创债ETF交易价格跌破100元。今年以来，债券ETF规模持续攀升，业内人士表示，如果后续ETF遭遇集中赎回，由于ETF具有高流动性，估值波动也更大，尤其是对流动性较弱的券种会冲击更大。（证券时报）