近日，联邦快递（FedEx）公布2025财年第四季度财报。数据显示，公司营收与利润均超出投行预期：季度营收达222亿美元，高于预期的218亿美元；调整后每股收益为6.07美元，较预期的5.87美元增长12%；调整后运营利润为20.2亿美元，亦优于分析师预期的19.1亿美元。然而，全年营收从2024财年的877亿美元微降至约874亿美元。

财报显示，联邦快递成功实现2025财年22亿美元的DRIVE结构性成本削减目标。公司计划2026财年通过DRIVE计划及Network 2.0转型再削减10亿美元成本，并维持严格的资本支出管理。资本回报方面，公司2025财年通过30亿美元股票回购和13亿美元股息向股东返还43亿美元，超出原定计划，并宣布2026财年将继续大规模回购股票，同时将年度股息提高5%。

但市场焦点迅速转向前瞻指引。联邦快递未提供2026财年全年每股收益预期，仅给出第一季度调整后EPS指引区间为3.40至4.00美元，中间值远低于市场预期的4.05美元。有分析认为，在经济放缓与全球贸易紧张的背景下，缺乏全年指引意味着公司对未来盈利能力缺乏明确预期，使投资者面临"估值迷雾"。