中证网讯 第一创业分析师郑振源7日发布最新债券研究报告表示，中短端收益率的下行趋势将延续。

　　报告称，上周短期国债一二级市场“齐开花”。一级市场的“热情”仍在持续，二级市场也开始有较好表现。短端收益率的下降已从一级市场传导至二级市场。

　　从年初到7月央票重启期间，6个月央票与1年国债之间的利差平均保持在10-15bp之间。央票重启之后，1年国债收益率反超6个月央票，直至央票发行利率企稳之后才逐步得到修正。当前1年国债收益率仍高于6个月央票，在市场资金面较为宽裕的情形下，未来一两周内仍有下降的空间。

　　3、5年利率产品收益率的下行主要是由于银行通过配置3-5年的利率产品来弥补信贷规模持续回落导致的资金收益下降。这种收益弥补行为仍将持续，加上利率产品的无风险权重优势，中端利率产品当前的行情将得到延续。而中短端收益率的下行，也将逐步传导至长端利率。