8月以来，由于国家拍储及出政策给予玉米深加工企业补贴，前期现货趋紧的格局逐渐被缓解，但8月上旬开始，东北干旱，豆粕、白糖价格飙升，猪肉价格稳步提升，目前猪粮比约为6.41：1；对干旱题材的炒作，玉米相对豆粕的比价提升需求，及淀粉糖利润的丰厚，促进了玉米的消耗，中旬，1005合约玉米突然发力，价格大幅上涨，成交量也是创了今年以来的天量，量价齐升，最高价格达到了1745元/吨；本文通过分析东北干旱对09/10年度库存消费比的影响，玉米进出口情况，深加工企业生产经营利润，养殖业状况，国储拍卖及新玉米可能收储政策，美国新作玉米的情况等方面，加上玉米仓单也从前期的7张，大幅增加至目前的2430张，综合考虑，9月玉米或将维持箱体震荡格局，1005合约震荡区间在1680-1750左右。

　　1. 东北干旱

　　8月上旬以来，内蒙古中东部、东北地区西部等地降雨偏少，旱情发展迅速，全国作物受旱面积达到1120万公顷，其中重旱398万公顷，干枯103.6万公顷，其中吉林受旱270.6万公顷；重旱118.5万公顷。辽宁省农作物受旱面积已达到169万公顷，其中轻旱93.5万公顷，重旱 56万公顷。相比00年及07年东北的干旱情况，00年吉林受旱面积345.1万公顷，其中绝收面积100.9万公顷，为历年最严重的一次干旱，当年全国单产减产幅度达到了6.68%；07年辽宁省大田作物受旱面积117.3万公顷，其中绝收14.1万公顷。吉林全省旱田受灾总面积为243.2万公顷，其中成灾面积为96.6万公顷，当年全国单产减产幅度达到了3%。此次吉林地区的干旱明显的轻于2000年，不管从总的受灾面积还是重旱的面积，相反我们认为此次干旱状况与2007年比较接近，跟当地贸易商沟通，基本反应今年的干旱与07年类似，不管是程度还是受旱面积。

　　以今年玉米全国单产减产幅度6.68%，3%及不减产对比08/09年度的库存消费比及价格，不难看出光从库存消费比分析，新年度玉米价格很有可能在1680-1725之间波动。

　　2.进出口分析

　　当前，国外美国、巴西及阿根廷出口到东北亚的完税价格在1400-1500元/吨左右，而当前国内大连玉米的港口平仓价在1710元/吨，出口更本没优势，而进口方面，当前深圳蛇口港玉米价格在1810元/吨左右，而前期由于美产区天气状况良好，玉米种植面积增加，CBOT玉米价格持续下跌，目前美湾进口玉米完税价约在1750元/吨，国内玉米价格受着国外相对低价玉米的冲击，短期内现货价格想要大幅上扬面临压力。

 

　　3.深加工企业

　　进入8月份，玉米深加工企业仍多数处于亏损状态，开工率低，生产经营不理想，DDGS价格也从前期的1650元/吨跌到了1550元/吨，在国储拍卖玉米之时，深加工企业观望气氛浓厚，为了解决此问题，8月上旬，国家对玉米深加工企业进行补贴，补贴对象是规模在10吨以上的企业，具体价格分布是黑龙江地区1530元/吨、吉林地区1550元/吨、辽宁和内蒙古地区1570元/吨（以上均为二等玉米）,按照此价格基础,对于上述统计的规模型深加工企业进行150元/吨的价格补贴，这在一定程度上对东北玉米深加工企业带来了实质利好，但企业仍处于亏损边缘，玉米价格再大幅抬升的可能性不大。

　　4.养殖业

　　农业部8月13日公布2009年7月份我国生猪存栏45006 万头，比上月增加0.64%；能繁母猪4806 万头，比上月减少-0.49%，今年1～6月，全国生猪存栏分别是45616万头、44594万头、44861万头、45489万头、45325万头和44720万头；能繁殖母猪存栏分别是5010万头、4987万头、4942万头、4922万头、4880万头和4830万头。以上数据表明，当前我国养猪生产中的猪群存栏数量比较稳定，上半年各月份生猪存栏变化很小，但结构不合理的状态依然存在，主要表现是能繁殖母猪偏多，约占总存栏的10.68%，母猪存栏偏多则表明生产水平依然偏低，同时潜伏产能过剩和猪价下跌（出栏猪增多）。当前的存栏数量也远大于国家宏观调控指标确定的4.1亿头和能繁殖母猪4100万头水平，生猪存栏量的基本稳定对玉米的需求侧相对稳定，短期来看对玉米价格的影响不大。

　　5.国储拍卖及新玉米收储

　　国储玉米成交量稳步回升，价格趋稳，现货紧张格局正在逐步缓解，8月18日成交量率更是达到了50%以上，均价在1584元/吨。

　　今年国家继续对农民实施扶持的可能性较大，但是通过何种方式目前不好做判断，有两种方式发生的概率比较大，一是继续临时储备，储备价格在1500或者继续抬高至1550；二是给农民直补，这也是经过两次收储政策后许多专家的建议，如果再次收储，那么价格不可能低于去年水平（吉林地区1500元/吨），但是考虑到今年玉米种植成本的下降，不会像08年一样抬高收高价格100元（07年收储1400，08年1500），因此1550元/吨比较适中，如果按照以上两个价格进行收储，那么价格将会分别在1633与1683点得到有效的支撑。因此这是我们可以预计5月份合约下跌的最大空间。如果国家此次继续提高收储价格100元，因为1733将变为支撑点。