我们认为9月份债券市场反弹的幅度会更明显，我们继续建议配置机构关注中长期利率产品的配置价值，交易型机构则关注交易所的信用产品。

　　首先，从近期研究所会议和调研看，微观的经济情况并不乐观，必然引发市场经济乐观预期的修正，对债券市场是利好。其次，从目前各方面信息来看，8月份信贷继续回落的可能性非常大，目前估计在3000亿左右。如果这样，会引发市场对经济的担忧。第三，到期资金多。公开市场到期1万亿，国债、金融债等品种到期2000亿。资金面的宽裕，加上信贷的控制，必然导致流入债券市场的资金增多。第四，海外市场也在修正乐观预期。从最新公布的数据看，8月份的密歇根大学消费者信心指数终值为65.7，创下4月份以来最低期为2.8%，均低于7月份时候的预期。经济乐观预期和通货膨胀担心的修正，对债市也是利好。

　　另外，由于二季度多数大行的贷款规模较一季度明显下降，二季度银行的债券占比则是触底回升，目前大行可用资金仍宽裕。目前4大行的交易户比例较低，随着未来信贷的压缩和债券市场的反弹，交易户的比例也有望增加，市场活跃度也会提升。