伦敦克拉克森海事咨询研究部董事总经理马田?斯托福特日前接受《劳氏日报》访问，综谈国际航运业最新近况。他指出，经济衰退、海贸萎缩、运费剧跌，收入减少，令到不少船公司正处于生死存亡边缘，船东已经别无选择，寄望以充足后备储蓄金捱过这段最艰难时期，并迎接下一轮航运周期复苏。

　　他形容，航运衰退艰难有如一场马拉松赛跑，唯一可做的只有两件事：等待和静观其变。胜出者仍须等到比赛结束始可离开。“静心坐下来等待，大家都必须调整心态。”另外，他不忘调侃，“2003至2008年的海运空前繁荣所赚取的巨额利润，船东坐拥大量现金，这种雄厚的储备将帮助他们渡过难关。”

　　他亦细述一个收入经营之道：“海贸繁荣期全年好景十分罕见，仅在一年前，海岬型船日租金在20万美元，VLCC日租金15万美元，船东收入的现金堆积如山，他们都过著风光的好日子。在此情况下，除非你建立的船队，早已建立长期偿还贷款支付能力，在此情况下，大部分船东财政承担能力不会有太大问题，但如果是相反的话，那遭遇是悲?的。”

　　船公司做好最坏准备

　　“由于没有办法知道经济衰退将持续多久，甚至有船公司不得不做好最坏准备，预防市场崩溃。”

　　以总部设在纽约的油轮公司General Maritime为例，已经作出很大努力减少债务，自发现行业会出问题之前，做好预早的财务准备和安排。

　　“表面上，人们仍然积极地关注基本情况，但基层的悲观情绪相当强烈，这将是一个非常长远的周期。”“而对目前1至2年的运费急剧下挫的营商环境，4年内积储下来的令人震惊的盈利和运费收入，就好比一块良好的『衬垫』，大多人都预期用这块『衬垫』来作依靠。”

　　“在过去6个月，油轮运费在现货市场已经成为一种负累，在收益上变成负增长。而部分经纪计算，这些数字并不代表市场。”斯托福特一口气讲出他内心的看法。

　　“如果你看看今年至今为止数据，油轮运输都挣回足够收入，足以支付营运开支和相当一大块反映在资本成本上。”

　　克拉克森的数据显示，至今为止，VLCC日平均盈利在3.3万美元。“我不想这样说，但大多数船东是2003年在市场上预先投入运力，今日的长租运费收入，被视为是过去20年以来最好一次。早在九十年代初，不少船东曾经梦想有朝一天，VLCC日租金达到3万美元，而融资成本早已下降，银行债务和借款从来未试过如此便宜。”他强调。

　　“大多数航商都曾假设，资产负债表上要有一定数量债务。即便利息已经降低，公司不需要支付太多给银行。”他指出，“这就是一个理由，为什么油轮业很少看到对方违约或发生公司倒闭。”

　　“政府已经竭尽所能，令商业环境尽可能宽松，一个办法是将利息降到最低，其中一个原因是人们认为他们能偿还银行贷款。现在的财政压力已经在减少。”“此外，银行非常不愿摇铃笼，如果摇铃笼太多，你最终会作出注销，这是一个非常极端的事情。”

　　油轮公司承受的财政压力均少于预期，大部分至今并没有发现有问题。即使有可能的话，是出售旗下船舶套现。唯一办法来选择保持其银行存款上升。斯托福德表示。