一、金融危机产生的原因分析

　　金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

　　本次金融危机起源于美国，金融危机原因：信用扩张，虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因。次贷危机是导火线。实际次贷债券只有6000 亿美元，引发了这么大的金融危机，全是由于跟风即人们的心理预期造成的—羊群效应，它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动，并成为领头羊行为能否成功的关键。

　　为了从此次金融危机中得到启示，我们研究其更深层次的原因：1. 超前消费长期积累酿成的恶果。2.美国的银行为高薪所累。3.美国目前缺乏新兴的产业。4.监管缺失。

二、金融危机对我国发展的启示

　　自美国房地产下跌引发次贷危机,发展到今天的全球性金融危机已经有一年多的时间了。这一被前美联储主席格林斯潘称之为“百年一遇”的大危机,牵动着全球的神经。目前要对这场危机对我国产生的影响作出全面评估还为时尚早，但其中的教训可以为我国改革开放和现代化建设带来一些启示。

　　（一）应正确认识、妥善处理实体经济与虚拟经济的关系。实体经济是指农业、工业、交通运输、商贸物流、建筑业、服务业等提供实实在在产品和 服务的经济活动，虚拟经济则是指市场经济中在信用制度和资本证券化基础上产生的虚拟资本的活动。实体经济是经济活动的基础，虚拟经济是在经济发展进入一定阶段在实体经济基础上产生的经济形式，其发展必须建立在实体经济的基础上并与实体经济发展相适应。美国金融危机之所以会发展成全球性金融危机，一个重要的原因，是虚拟经济高度膨胀，虚拟经济与实体经济严重失衡。。教训告诉我们，金融是第三产业，金融的发展应立足于市场分工，履行服务于实体经济和社会发展的职能，任何脱离实体经济和社会发展需要的金融活动都是没有希望的。因此，我国虚拟经济发展应坚持“以实体经济发展为基础”和“以监管可控为前提”的渐进式发展原则，严格控制虚拟经济的膨胀规模和膨胀速度，防范金融风险和泡沫经济的产生。

　　（二）应正确认识、妥善处理金融创新与风险防范的关系。如果金融创新不能评估和可控，如果金融创新的目的是为了逐利，那么，这种创新活动带来的一定是金融市场的泡沫、危机和灾难。美国本轮金融风暴是次贷危机蔓延的结果，是次贷危机与美国金融创新过度和不恰当使用金融衍生品的产物。。目前，投资银行从事的业务中很多与衍生品相关，而衍生金融产品又具有众所周知的杠杆效应，可以放大收益和风险，交易主体只需交少量保证金，就可以完成高回报大额交易。“钱不够就借”，投资银行实际上悄然变成了追逐高风险、高回报，使用高财务杠杆化的“对冲基金”。高杠杆率使得投资银行对融资依赖增强，在市场较为宽松时，尚可通过资本市场融资来填补交易的资金缺口，而一旦信贷紧缩，自身财务状况恶化，评级公司降低其评级使融资成本上升，便可能造成投资银行无法通过融资维持流动性。贝尔斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美国投资银行及其交易对手出现的流动性危机，都是源于高财务杠杆率支配下的过度投机行为。。借鉴美国金融危机的教训，我们有必要对金融创新进行重新审视，既要看到其对金融发展推进器的作用，又要对其令人防不胜防的放大风险一面有一个清醒的认识，把金融创新的风险置于可控范围内。

　　（三） 应正确认识、妥善处理金融自由与金融监管的关系。金融自由化是近些年来的一个思潮。认为对金融不要管得太多，市场会自动调节的。当然市场有自我调节功能，但必须明确，市场经济不是万能的，它存在缺陷和失灵，一个有序市场的基础是法制和监管。建立在法制和监管基础上的市场运行的基本规则和制度，是一个健康的金融体系赖以运行的基石。市场主体一旦脱离监管和法制的约束，过度追求盈利，盲目竞争，市场就可能滑向无序，金融危机就极易发生。早在3 年前，有经济学家就发出警告，由美国房地产带来的金融危机将蔓延全世界。然而，遗憾的是，这些警告并未引起美国监管当局的重视。如果美国监管机构能够及早对华尔街的无序市场进行更严厉的审查和监管，那么多高风险的次贷衍生金融产品就不可能在市场上蔓延充斥，更不会获得评级机构“优质”的评级，贝尔斯登、雷曼兄弟等大型投资银行或许就不会像多米诺骨牌一样倒掉。因此，金融运行过程中，必须注意防止金融风险的积累及其向金融危机的转化，必须加强对金融活动的日常监管和调控，及时发现金融运行中的不稳定因素，扭转金融市场的无序状态。

　　（四）应正确认识、妥善处理金融自主与对外开放的关系。早在上世纪80 年代，拉美国家发生债务和货币危机，其中有一个很重要的原因就是它们的外汇管制很快都放开了，所以无法限制资本流入流出，企业向发达国家举借大量债务，造成政府无从监控，最后发达国家逼债，造成巴西、墨西哥金融危机。东南亚金融危机也是由于一些国家的外汇管制放开过早而造成的。因此，金融开放必须在构建相对稳健完善的国内金融体系的基础上，针对本国具体国情坚持以我为主的原则，循序渐进地进行。