央行公开市场操作力度渐趋温和。继一年期央票和28天正回购发行利率止升企稳之后，最新一期的3月期央票发行利率也暂停上涨态势。

　　昨日央行发行了600亿元3月期央票，参考收益率为1.3280%，与上周持平。在经历一个半月的微调之后，货币市场利率体系已经进入一个阶段性稳定时期。分析人士认为，目前市场流动性不太可能出现明显收缩。

　　据WIND资讯统计，本周央行共回笼资金1550亿元，对冲掉到期资金1470亿元，央行本周实现净回笼80亿元。从近期数据来看，央行在公开市场操作上基本以净投放为主，且操作力度日趋温和。此前两周央行分别实现净投放330亿元和270亿元。

　　根据7月份数据统计，央行公开市场操作回笼资金量为6630亿元，而到期释放的资金量却达到8160亿元，回笼量明显低于释放量，央行实际向公开市场净投放资金1500亿元。

　　尽管7月份信贷投放有所减缓，但是作为衡量流动性的重要指标M2仍然保持较高的增长。7月新增贷款仅为3559亿元，M2同比增长28.42%。有市场人士分析，虽然7月份信贷投放新增贷款的快速下降并不意味着流动性宽松的局面改变，事实上，扣除票据融资因素后，目前信贷增长并不低，因此市场流动性不太可能出现明显收缩。

　　中国社科院经济评价中心主任刘煜辉表示，目前单月净投放的格局仍没有改变，总体上市场流动性比较宽松。接下来几个月央行可能对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行动态微调，即使M2增速适度回落，也暂时不会扭转流动性整体宽松格局，国内市场“不差钱”。