文：彭扬 赵白执南

来源 ：中国证券报

中共中央政治局4月17日召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作；分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。

要点速览：

重点一：首次提出六个“保”

会议指出，今年一季度极不寻常，突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。在党中央坚强领导下，全国人民众志成城、顽强拼搏，在常态化疫情防控中经济社会运行逐步趋于正常，生产生活秩序加快恢复。我国经济展现出巨大韧性，复工复产正在逐步接近或达到正常水平，应对疫情催生并推动了许多新产业新业态快速发展。

会议强调，当前经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓实经济社会发展各项工作。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，紧扣全面建成小康社会目标任务，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，在疫情防控常态化前提下，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力推动高质量发展，坚决打好三大攻坚战，加大“六稳”工作力度，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转，坚定实施扩大内需战略，维护经济发展和社会稳定大局，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。

会议强调，要坚持稳中求进工作总基调。稳是大局，必须确保疫情不反弹，稳住经济基本盘，兜住民生底线。要在稳的基础上积极进取，在常态化疫情防控中全面推进复工复产达产，恢复正常经济社会秩序，培育壮大新的增长点增长极，牢牢把握发展主动权。

重点二：发行抗疫特别国债

会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。

在中国人民大学副校长刘元春看来，可以考虑将预算财政赤字从2019年的2.8%提升至3.5%，直接扩大财政支出1万亿元；发行疫情特别国债2万亿元，通过建立疫情中小企业纾困基金、贫困补贴与消费启动基金专门用于疫情冲击的主体救助，同时充实国家开发银行的资本金；扩大地方政府专项债券规模至3.35万亿元，直接提高1.2万亿元的支出水平。

值得注意的是，本次会议首次将特别国债定位为“抗疫”。天风证券首席固收分析师孙彬彬认为，“特别国债”筹集资金可能专项用于对湖北等疫情严重区域特定支持。

广发证券首席固收分析师刘郁则认为，“特别国债”可用于三方面：一是定向支持受疫情影响严重的湖北等地区；二是定向支持受疫情冲击较大的贫困人口；三是定向支持中小企业。

粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖认为，发行特别国债的作用可能更多是用于促进消费，以扩大消费的方式来对冲外需对经济的拖累。

重点三：运用降准、降息等手段保持流动性合理充裕

会议指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

央行此前按计划实施定向降准，释放约2000亿元长期资金。同时，开展1000亿元MLF操作，中标利率如期下调20个基点。

在MLF利率调降后，新一轮LPR下行几乎是“板上钉钉”。中国民生银行首席研究员温彬预计，20日1年期LPR报价将下调20个基点至3.85%，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。

方正证券首席经济学家颜色认为，未来不仅LPR要同步下调，更重要的是有关部门还可能进一步要求银行压缩LPR加点部分，实现对非最优客户让利。

重点四：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位

会议强调，要积极扩大国内需求。要释放消费潜力，做好复工复产、复商复市，扩大居民消费，适当增加公共消费。要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。要调动民间投资积极性。要支持企业出口转内销。要着力帮扶中小企业渡过难关，加快落实各项政策，推进减税降费，降低融资成本和房屋租金，提高中小企业生存和发展能力。要保持我国产业链供应链的稳定性和竞争力，促进产业链协同复工复产达产。

会议强调，要切实做好民生保障工作，加大脱贫攻坚力度，复工复产中优先使用贫困地区劳动力，确保如期全面完成脱贫攻坚任务。要抓好重点行业、重点人群就业工作，把高校毕业生就业作为重中之重。要完善社会保障，做好低保工作，及时发放价格临时补贴，确保群众基本生活。我国粮食安全有充分保障，要抓好农业生产和重要副食品保供稳价，夯实农业基础。要继续打好污染防治攻坚战。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。

中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷认为，当前政策要求不过度滥用货币政策导致“大水漫灌”，坚持“房住不炒”，在这两个前提下，要防止房价大起大落，要注意对房地产市场、尤其是三四线城市房地产市场的影响，从而影响投资者的预期。

重点五：要不失时机推动改革

会议指出，要不失时机推动改革，善于用改革的办法解决发展中的问题，完善要素市场化配置体制机制。要坚定扩大对外开放，保障国际物流畅通，严把防疫物资出口质量关，推动共建“一带一路”高质量发展。

第十三届全国政协经济委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣表示，一揽子政策措施还要抓住疫情倒逼带来的改革机会窗口，加大改革开放力度，不失时机推动改革。比如近期发布的深化要素市场化配置改革文件，就可以把一揽子政策和改革更好结合起来。下一步，稳定产业链、供应链等，也要和改革、扩大开放有机结合。

李迅雷认为，财政政策要和改革相互配套，利用这次机会将改革推动下去。比如把现在面临的一些结构性问题，如城乡问题、居民收入差距问题等通过要素市场的改革、财税改革推行下去，深入研究确定居民补贴对象等。

李迅雷表示，政策事实上是“一分部署，九分落实”。制定一揽子政策时一定要考虑地方政府的执行能力，确保制定的好政策能够最终落实到执行层面。