每经记者  郑步春

　　因西方主要国家公布经济指标不如预期且中国股市率全球股市大跌，美元上周五和本周一上涨，周二因欧元区公布利好经济指标而稍有因落。美元的避险性买盘再现，这使汇市中投资者操作难度增加，因为经济指标好坏对美元的助涨助跌功能时时不明。不过考虑到美元为超主权货币这一现实，实战中过度看低该币种确不适合，操作上暂宜持多头思维。

　　美元维持强势

　　从上周四起，美元就受到些避险买盘支撑，一直持续至本周一止。上周四美国公布的前一周初请失业金人数意外增加，上周五美国公布的消费者信心大幅弱于预期，本周一日本公布的二季度GDP差于预期，这些弱的经济指标再加上中国股市惨跌，更使场风险厌恶情绪提升，资金于是大量沽售风险资产，商品币种英镑等受创，美元走强。

　　日元也受风险情绪影响，其一路上涨，但周二出现不小回落，原因是周二午后德国公布的企业信心指数远好于预测，这使资金流出日元。美元中也有些资金流出，但不如日元明显。

　　周二下午数据显示，德国的8月份ZEW经济情绪指数为56.1，远好于预测的45.0及7月份时的39.5。整个欧元区方面，8月ZEW情绪指数公布为54.9，同样好于预测的43.0。上述数据对欧元无疑有利，这本身就对美元和日元有利空，更何况市场如今又受风险情绪波动影响。

　　周二稍晚美国将公布房屋数据，这些数据无疑届时将左右市场预期。本周美国将公布的房屋类数据较多，另外还将公布7月份领先指标。

　　避险情绪出现反复

　　上一周美元一度脱离避险情绪，当时良好的经济指标推升了美元上涨而非打压美元，也就是说美元和经济指标关联度和前几个月不一样起来，因为在前几个月，在绝大多数时候，每当好的经济指标公布时，美元就会下跌。

　　之所以美元和经济指标于本周恢复到数月以来的关联度，最主要原因是最近的经济指标显示美联储加息可能仍然不可预测，这是因为本月底美国将公布二度度GDP修正值，市场普遍预测将从上次公布的降1%下修为降1.4%。如果事情果真如此，那么GDP前一次公布时明显失真和扭曲，表明市场对经济过度乐观。

　　最近美国倒闭一些银行，并出现今年倒闭的最大银行案例。另外，一些券商的债券发行的信用违约交换合约走高至一个月来最高点，意味着信贷市场在安定多时后，有可能再度不安起来。而上述种种一切，均说明经济仍然存在巨大反复性。

　　很显然，就当前情况而言，加息很难被人们预期，所以经济指标和美元的关联度又恢复到以往那样，即越差越涨。

　　英镑显著回落

　　美国经济的不景气也打压了英镑，另外英国自身因素也对其下跌构成压力。英镑月初曾达1.7042美元，没几个交易日已跌到周一最低的1.6276美元，周二午后则小涨至1.6432美元。

　　英国利率虽低至0.5%，但英镑却属风险币种，因该国在救援经济方面行为十分出格，显得很激进，至少比欧元区激进得多。英国的出格行为在实体经济中已产生些有利影响，但趋势并不明显，另外也带来些微通胀压力。周二午后公布的数据显示，英国7月CPI为零增长，高于预测的降0.3%。虽然该数值高于预期，但仍不算太严重，处于各月中档水平。

　　英国楼市有所复苏，但最近两月出现较明显反复，表明政策支撑的手稍一松，市场即缺乏自我上行动能。据英国地产统计机构数据，英格兰及威尔士地区房屋价格于8月环比降2.2%，且降幅超过7月份的降幅。

　　本月初英央行在利率会议后意外宣布增加收购资产规模，当时人们不太理解，但从现在的数据来看，该决定有其合理性。当政府向实体注资时，货币会承受压力，但中长线可能会使货币得以升值，其关键决定因素是注资后效果如何，假如始终无效，则货币反会更趋贬值。从当前英国楼市情况来看，似乎情形暂时不佳，故短线英镑应仍有压力，投资者不妨暂且回避英镑。