疫情肆虐全美，经济深受重创，科法斯的基准情景预测 2020 年美国经济萎缩 5.6%，2021 年将回升 3.3%。然而，这一预测恐将发生变化，因为近期已有几个州的疫情卷土重来，令 4 月份全面封锁后刚刚重启的经济再次熄火，甚至出现倒退。

破产方面，随着经济骤降，企业破产申请将蜂拥而至。事实上，自危机爆发以来，根据美国《破产法》第 7 章（清算）提出的破产申请显著减少，企业破产数从 2 月起有所下降。与此同时，根据第 11 章（重组）寻求保护的公司骤然增加（5 月同比增长 48%），预示着与疫情相关的破产正在酝酿之中。科法斯预测，破产数将在 2020 年下半年反弹，预计从 2019 年底至 2021 年底将增加 43%。

科法斯估计，未来数月将有大量“僵尸”企业走向破产。过去十年间，这些公司不断增加，到 2019 年约占公司总数的 6% 以上。由于债务积累，陷入困境的公司也将成倍增长。

近期破产减少：勿被假象迷惑

2019 年的破产数自 2009 年以来首次出现全年增长，当年的破产诉讼也比 2018 年增加 2.5%。2020 年第一季度数据显示，继 1 月份激增 21% 之后，公司破产诉讼自 2 月开始下降。

和欧洲一样，这种趋势可归因为：公司流动性援助措施、债务公司的观望态度以及破产法院停摆。

然而，由于冲击剧烈，加上援助措施终究有限，美国的企业破产预计将会加速。

从整个公司资产负债表的健康程度来看，航空、零售、汽车和能源行业是首当其冲的重灾区。

高负债公司面临破产和“僵尸化”威胁

偿付能力和盈利能力不足但仍坚持运营的公司，被称为“僵尸”企业。这些公司可能在未来几个月走向破产。更重要的是，随着越来越多的公司被迫举债应对收入损失，日后陷入困境的公司恐将成倍增长，进一步加剧破产风险。

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