7月人民币新增贷款3559亿元，比上月1.53万亿元骤减，市场担心下半年流动性将趋紧。对此，银行业人士表示，下半年货币供给仍较宽松，国有股份制商业银行新增信贷仍将保持适度增长，但中小银行的放贷冲动将因资本监管标准提高而受到抑制.

下半年“宽松”不变

　　7月人民币新增贷款环比大幅回落，同比减少6.78%。对此，建设银行研究部总经理郭世坤指出，7月是传统的信贷淡季。尽管优质项目减少，大企业不缺钱，资本市场融资规模也在不断扩大，但经济回升态势还需稳固，银行信贷仍是最重要融资渠道，中小企业资金需求仍然旺盛等，因此8月份新增人民币贷款增速比7月份将有抬升之势，预计8月份新增人民币贷款将超过4500亿元，同比增长50%以上。

　　他解释说，由于经济回升基础不牢，出口短期内仍难以从根本上改善，投资对经济增长目标的实现具有重要拉动作用，加之政策连续性、稳定性对市场预期具有重要影响等，下半年宽松货币政策基调不会发生改变，货币供给仍然较为宽松。

　　交通银行规划研究部最新发布的报告认为，近期央行明确表示政策总体基调不变，再考虑到7月新增信贷明显回落、物价负增长继续，近期货币政策不会大幅收紧。但是交通银行规划研究部研究员鄂永健指出，三季度是关键时期，如果经济快速回升的势头得到进一步确认、推动物价上升的因素明显增多、资产价格上升过快，今年底或明年初存在货币政策调整的可能性。

　　中小银行信贷投放将放缓

　　银行业人士指出，虽然上半年宽松货币政策为股份制银行贷款扩张创造了机遇，贷款余额增速超过四大国有商业银行，但由于此前监管机构将中小商业银行的资本充足率从10%上调至12%，下半年中小银行信贷投放将有所放缓。

　　7月，股份制商业银行新增人民币贷款仅200亿元左右，信贷大幅减少，华夏银行、中信银行、民生银行等多家银行甚至出现负增长。银行业人士认为，由于股份制商业银行资本充足率普遍低于10%，贷存比已达75%左右，资本金补充短期难以实现，下半年股份制商业银行贷款投放继续受到遏制。因此，下半年信贷投放的规模将更看重国有商业银行的表现，预计下半年国有股份制商业银行仍将保持在较高水平。

　　数据显示，7月，四大国有商业银行新增人民币贷款中，中国银行新增人民币贷款最多，在730亿元左右，约占四大行新增人民币贷款的45%。建行新增人民币贷款550亿元左右，工行新增约340亿元，农行由于将到期票据融资较多，新增人民币贷款仅17亿元。

　　业内人士指出，中行由于将经营重心转向国内市场，将“平稳增加规模”作为下半年信贷投资策略，尽管因放贷过快受到央行定向票据的“惩罚”，但后几个月中国银行人民币业务仍会较快发展，新增人民币贷款仍会较多。而农行急于扩大市场规模，尽快达到上市标准，后几个月人民币新增贷款也会较多。工行、建行则相对更加关注信贷风险防范，信贷投放将保持稳健均衡。

　　票据融资将继续减少

　　郭世坤预计，年内票据融资会继续减少。他认为，票据融资期限多为3-6个月，上半年1.71万亿元新增票据融资将大部分在下半年到期，三季度成为新增票据融资到期高峰。

　　“在各行实行新增信贷规模总量控制下，到期票据融资大多会转换为贷款，特别是中长期贷款。票据融资转换为贷款是7月份信贷增速大减重要原因之一。”郭世坤表示。

　　此外，7月份企业短期贷款明显减少。7月居民短期贷款虽然增加478亿元，但企业贷款减少581亿元。银行业人士指出，由于票据融资与短期贷款的息差相对低，这部分业务的减少对银行存贷息差收入的影响相对有限。