来源：金融时报客户端

记者：李国辉

4月10日，央行举行一季度金融统计数据发布会，央行办公厅主任周学东、调查统计司司长阮健弘、货币政策司司长孙国峰、金融市场司司长邹澜、金融稳定局副局长黄晓龙出席发布会并回答了记者的提问。

先看最新金融数据：

3月末，广义货币(M2)同比增长10.1%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。

3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%。

3月末人民币贷款余额160.21万亿元，同比增长12.7%。一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。

金融数据解读：

周学东表示，金融数据表现不错，金融市场表现稳定。1月份以来，央行出台的措施从速度、节奏上看，反应比较快，总量也是充足的。阮健弘表示，疫情期间，金融总量足，支持力度大，快速有力出台的各项金融政策，在针对性和有效性上都得到了比较好的落实。

1、M2增速大幅回升

M2增速上升较多，有效支持了疫情防控和经济社会发展。阮健弘指出，一季度是经济受疫情影响的承压期。在政策的引导下，商业银行的信贷投放比较多，推动了M2增速大幅回升。具体看M2的构成：

存款方面，一季度各项存款增加8.07万亿元，同比多增1.76万亿元，其中住户和企业存款增加比较多。原因是：货币政策有效支持了金融机构增强存款的派生能力，同时财政政策加大支持力度，财政存款向实体部门转移。

狭义货币M1方面，3月末M1同比增长5%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.4个百分点。

另外，截至3月末，商业银行超储率是2.1%，比去年同期高0.8个百分点，货币乘数是6.55。金融体系的货币派生能力较强。

2、一季度贷款增速提升，二季度资金需求还会恢复

一季度人民币贷款增速提升，具体在贷款结构方面：

一季度贷款主要投放在实体经济抗疫和复产复工上，新增贷款中有85.1%是投放给企业事业单位，共6.04万亿元。

对于二季度贷款情况，阮健弘指出，第一，随着疫情减缓和复产节奏加快，资金需求会恢复。这在3月已经有体现，银行承兑汇票开始明显恢复。第二，个人消费贷款和住房贷款需求会释放。第三，随着政府推动的重大项目工程开工，贷款需求也会增长。另外，人民银行开展的银行家问卷调查显示，二季度贷款需求指数83.1%，比一季度高17个百分点。

3、社融中信贷、直接融资力度都在加大

从新增社融构成上来看：

一是金融机构对实体经济的信贷支持力度在加大。一季度对实体经济发放的本外币贷款增加7.44万亿元，同比多增1.13万亿元。

二是金融市场为企业提供的直接融资力度也在加大。企业债、股票和未贴现的银行承兑汇票融资都在明显增加。

三是金融体系积极的配合财政政策，大力支持政府债券融资。一季度政府债券净融资是1.58万亿元，同比多6322亿元，其中地方政府专项债增长明显。

货币政策传导效率高：每1元的流动性投放支持了3.5元的贷款增长

继4月降准后，最低一档法定准备金率（中小金融机构的准备金率）降到了6%，为我国历史最低水平，这与发展中国家、新兴市场经济体相比也是较低水平。未来货币政策是否还有足够的空间？

对比美联储，美联储一季度投放1.6万亿美元流动性，贷款增长为5000亿美元，相当于每1美元的流动性投放支持0.3美元的贷款增长。从降低贷款利率方面来看，今年以来美联储降息1.5个百分点，而代表经济融资成本的非金融企业票据利率下降了0.17个百分点，降幅远远小于降息的幅度。

存款基准利率降不降？LPR改革也在推动存款利率市场化

第四，随着LPR改革深入推进，贷款利率的市场化水平明显提高。随着市场利率整体下行，银行发放贷款收益降低，为了保持和资产收益相匹配，银行也会适当降低其负债成本，高息揽储的动力也会随之下降，从而引导存款利率下行，说明贷款市场利率的改革对于存款利率市场化也起到了重要的推动作用。贷款利率的下行也有利于稳定存款利率。 

1万亿再贷款再贴现将覆盖全国7%~10%的中小企业

邹澜表示，央行今年将支持商业银行尤其是中小银行发行小微金融债3000亿元，募集资金的专门用于发放小微的贷款。同时也在推动各地信息共享，方便银行识别风险，并推动各地政府性融资担保机构对中小微企业申请银行贷款尽可能取消反担保要求、降低担保费率等。

应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升

今年2月份以来，受到新冠肺炎疫情的冲击，经济下行的压力进一步加大。阮健弘表示，当前情况下，应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升。目的是为了扩大金融体系对实体经济的信用支持，有效推进复工复产。这也是为了未来更好保持一个合理的宏观杠杆率，创造有利的条件。

包商银行改革重组最新进展：拟新设蒙商银行收购承接

黄晓龙介绍，新的蒙商银行由存款保险公司会同建设银行、徽商银行、内蒙古自治区财政厅、包头市财政局以及部分有实力的内蒙古自治区内国有企业联合发起设立，定位于城市商业银行，经营范围在内蒙古自治区内、服务内蒙古经济社会发展，经营宗旨是扎根内蒙、依法稳健经营，建成资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好的区域性商业银行。

甘肃银行股价下跌是个案 战略重组正在推进

黄晓龙指出，甘肃银行的股价波动对日常经营没有直接联系。受事件相关影响，甘肃银行个别网点出现排队取款的现象，经过解释后此类现象消失。对于甘肃银行的改革重组，甘肃省政府高度重视，有关方面正在推进战略重组，估计很快有进展。

中小银行总体稳健 老百姓存款有充分保障

监管方面对于银行同业负债有着“单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的1/3 ”的要求。疫情下该要求是否会放松？周学东表示，没有看到该监管要求会放松的迹象。他指出，同业负债过去有很大隐患，很多机构的同业负债占比很高，这些年降下来了，降低了系统性的风险。长远来看，监管部门不会有取消关于同业负债监管比例的要求。

跨境资本流动不会对汇率、利率造成明显影响

孙国峰指出，今年包括特别国债在内的各类债券发行上都会有所增加，境外资金可以继续参与中国的债券市场，在这个过程当中，当然会对跨境资本流动、汇率、国内的利率有一定的影响。但是去年以来，中国推进了LPR改革，人民币汇率破7弹性明显增强，利率市场化改革、汇率形成机制改革的突破，使得汇率可以继续发挥调节国际收支和宏观经济自动稳定器的作用，利率的弹性也在提升。所以在人民币资产呈现一定的避险特征之后，跨境资本流动不会对汇率、利率造成明显的影响。

抑制资金过度流向房地产行业

邹澜表示，注重政策的稳定性、连续性和一致性，下一步继续按照稳房价、稳地价、稳预期目标做好相关工作。

有序推进央行数字货币研发