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来源 | 运联传媒（ID:tucmedia）

作者 | 贾艺超

编辑 | 舒钫

2018，巨头开始浮出水面。

物流行业的投资最早始于2007年，投资潮一直延续到2015年，都始终呈现出越来越热、持续向上的走向。但是，2016年是一个转折点，这一年融资数量开始下降，整个创投圈甚至传出资本寒冬的声音，而今年的寒冷更是透骨，因为接下来资方的手头开始变得紧张起来。

但是，在这样的环境下依然有百亿级的融资出现，可见好的项目从来不缺青睐。对有些企业来说，这是寒冷的一年；而对一些人来说，则正好找到了向资本市场冲刺的机会。时间在2018年似乎又来到一个分水岭，也是市场变革的节点，这一年的投融资究竟有哪些特点？《运联传媒》整理了过去一年的融资案例，记录过往，揭示将来。

融资数持续走低，融资总额反弹

根据公开数据统计，2018年，物流行业共发生了104笔融资，融资金额接近750亿元。

从今年的融资数据中可以发现以下几个特点：

■  融资数量走低，融资总额亮眼。从融资总额上来看，750亿元的总额超过了2016年的最高值，而融资数量则自2015年以来持续走低，不到2015年的2/3。（运联传媒ID:tucmedia）

■  C轮前融资占比超60%。C轮前融资共66笔，占比超60%，但融资额仅不到100亿，可以看到，成熟的领域逐渐定型并持续获得资本看好，以技术、金融为代表的新投资方向逐渐冒出头来。

■  亿元融资大规模出现。亿元融资共59笔，其中不少都是以十亿起跳，而京东物流、满帮甚至首轮就拿到百亿级别融资，巨头开始浮出水面。

■  技术连续两年成投资热点。此前，隐山资本合伙人董中浪曾表示：碰货为先、节点为王、技术驱动是物流行业投资的一个基本逻辑。今天回过头来看，近年来人工智能、大数据、无人技术等热词开始频繁出现在物流行业，今年发生在物流技术领域的融资22笔，技术发展的节点似乎已经到来。

总的来说，2018年投融资最大特色就是亿元融资大规模出现，不断刷新细分领域甚至是行业的记录。

巨头出水，有人欢喜有人忧

融资数减少，融资额反弹，亿元融资出现的阶段甚至前移到首轮融资。京东物流、满帮刷新了行业的记录，G7也刷新了物联网细分领域的记录，是重大拉分项。

对于一些细分领域来讲，行业开始定型，新入局者的机会变小。比如零担快运领域，德邦快递年初上市，壹米滴答、中通快运、商桥加速奔跑，新机会开始向大票零担、整车转移，大平台在今年纷纷起网，德坤、聚盟也拿到了亿元级别融资。（运联传媒ID:tucmedia）

而对于部分企业来讲，现在正是触底反击的好时机。比如前些年比较火的城配领域，繁华落尽半城殇，加之新零售概念兴起，资本从城配领域流向离消费者更近的即时配送、末端服务，城配企业开始出现现金流、发展速度的瓶颈，面临着砍业务、放慢速度甚至出局的危险。而相对健康的企业，显然希望在这个时候踩一脚油门，与同行者拉开距离。

对于企业来讲，现在正处于一个要全力奔跑才能保持原地不动的时代，行业在发生剧烈变化，向着集约化程度越来越高的方向发展。而站在资本的角度来看，这是一场赌局，并且这张赌桌上的筹码正在加大，正如董中浪所说：钱少了，牌桌你都上不去！

但资本不是人傻钱多，命运掌握在自己手中，钱越大每一步都走得越小心，但也越有信心。

「好的资本一定不是纯粹的金融投资者，而是战略投资人，最好的投资人应该是懂产业的投资人……作为投资人都必须成为这个行业中的专家，成为真正能够帮到创业者的投资人。如果没有这样的产业背景，没有办法对产业有全面的布局和观点，这样的投资人也没办法真正帮助创业者完成战略使命。」董中浪这样认为。

因此，投资者每走的一步也越来越笃定其做大的可能性，在单笔投入额上便能看出来。所以，接下来，要玩就玩大的。

产业资本入局，拿钱不是目的

今年，「战略投资」应该是大家听到最多的一个词。

从投资方的维度去分析，可以发现今年的投资案例中基本没有个人投资者，越来越多的产业资本入局，有些行业内头部企业开始自己做布局，比如满帮、菜鸟、京东、顺丰、德邦已经开始投资、并购物流企业。

在这个过程中会发现，作为产业资本，他们投资并不是因为某个市场热而追热点，而是因为其确实有这样一个规划和布局的需求。

典型的例子就是类似普洛斯、钟鼎资本这样的机构，他们基本上对整个产业有了深入的研究，在整个物流链接的链条上进行布局，所做的只是按图索骥。而今年以来越来越多的产业资本如远洋资本、君联资本、蚂蚁金服、恒大集团、东旭集团、东鼎集团、中楷集团等入局，基本上是产生需求之后，他们在市场上去找一些企业，之后快速融合到一起。

基于这种特性，过去的资方多为财务投资者，是市场导向，而产业资本更多是需求导向。

12月份，蚂蚁金服在物流领域连续投资了凯京、中交兴路，在蚂蚁金服副总裁纪纲看来：蚂蚁金服投资一直是围绕着业务发展需求，我们和我们不同的业务条线，包括支付宝，包括网商银行，都是在密切合作。我们也希望投资不仅仅成为一个工具，成为一个手段，更多的是成为连接我们的业务和被投资企业的桥梁。（运联传媒ID:tucmedia）

同样的，从企业的角度出发，创始人与资本博弈的时候拿多少钱并不是他们最关心的，他们更关心资方能在多大程度上带来资源的协同。

「我很不赞成很多创业公司一开始就去拿资本的钱，就是财务投资者的钱，这个事情不是说一个人要给我很多钱，他就是我的投资者。驹马能走到今天，我只占到了50%的功劳，还有50%的功劳来自于股东的支持，我更喜欢战略投资。」驹马集团CEO白如冰这样说。

一方面，物流企业希望从资方得到超过钱的价值，但反过来讲，产业资本一般也不缺钱。

所以，当大量的产业资本入局之后会发现，除了投资，孵化、并购也是他们布局产业的方式。

今年以来，普洛斯联合蔚来、威马等互联网造成势力，与G7、驹马一起组建无人驾驶、造成公司，普洛斯金融与G7组建资产服务公司，在零担快运领域，天地华宇并入上汽物流板块、顺丰收购新邦、DHL供应链业务、满帮收购志鸿物流等等。

在一些新领域，他们通过已有资源自己孵化的方式布局产业，在相对成熟的领域，则是通过并购融合，以相对比较低的成本做产业部分，他们更明白自己需要什么。

对创业者来说，融资、资本运作其实都不是企业发展的目的，它是企业发展到一定过程中一个自然的结果。所以，如果大家能专注在自己的行业，寻找自己行业中的机会，同时用创新的思路、方法去拓展市场，资本会是保驾护航好的手段。