2015年以来，欧洲央行已经向金融体系注入了2.6万亿欧元的廉价资金。然而通胀一直没有达到2%的目标，欧元区的经济也没有出现强劲复苏，德国甚至一直处在衰退边缘。

欧洲央行宣布，下调存款利率10个基点至-0.5%，预期-0.5%，前值-0.4%。欧洲央行维持主要再融资利率在0.00%不变，维持边际借贷利率在0.25%不变。

欧洲央行宣布重启QE，并将开始实施利率分级制度。在新的QE结束后才会考虑加息。于11月1日起，重启资产购买计划，规模为每月200亿欧元。欧洲央行维持主要再融资利率在0.00%不变，维持边际借贷利率在0.25%不变。

截至北京时间19:50， 现货黄金涨超1%，报1513.33美元/盎司，现货白银涨约1.5%，报18.4美元/盎司。欧元兑美元拉升40点后回落约70余点，跌破1.10关口。经济形势令欧央行别无选择

事实上，欧央行8月利率决议已经为本月降息做好了铺垫。当时的政策声明显示，欧央行将前瞻指引调整为“计划将基准利率保持在目前或更低水平（原为目前水平）至少到2020年上半年”，以保证通胀在中期内趋近2%的目标。如有必要，将继续维持有利的流动性环境及足够的货币宽松度，并计划评估政策选项，包括利率分层制度和新一轮资产购买计划。

从修改前瞻指引到全新的政策选项评估，欧央行开始着手为应对经济下行压力和通胀低迷做好政策准备。欧盟统计局上周公布的数据显示，欧元区第二季度GDP环比增长0.2%，较一季度增速减半，同比增长1.2%，徘徊于2016年以来的低位，“火车头”德国二季度经济环比下滑0.1%，面临技术性衰退的风险，今天欧央行或继续下调经济增长和通胀预期。

受到贸易摩擦、内需下滑和英国脱欧等因素影响，欧洲制造业深陷泥潭是拖累经济的重要因素。欧元区8月制造业采购经理人指数PMI报47，录得2013年以来第二低的水平，并已连续第七个月位处荣枯线下方。各主要经济体中，除了法国重回扩张区间，德国、意大利和西班牙等主要国家制造业PMI依然低于50的荣枯分界线。

杰弗里（Jefferies）资深欧洲经济学家亚历山德罗维奇（Marchel Alexandrovich）认为，本次议息会议无疑是近几年来预测难度最高的一次，宽松是毫无疑问的，然而具体推出什么刺激政策组合能够平衡各方意见才是关键，欧央行需要避免外界对政策的误解同时保留进一步操作的空间。加大宽松力度究竟有多大影响？

2015年以来，欧洲央行已经向金融体系注入了2.6万亿欧元的廉价资金。然而通胀一直没有达到2%的目标，欧元区的经济也没有出现强劲复苏，德国甚至一直处在衰退边缘。

在未来一段时间里，欧元区的通胀也都没有达标的希望。8月，欧元区CPI同比增长1.0%，核心CPI同比0.9%，而欧洲央行设定的通胀目标为接近但低于2个百分点。

更多的宽松到底能刺激通胀和经济吗？有必要看到的是，欧元区面临的困境，其实和欧元区本身并没有多大关系——贸易谈判，英国退欧，全球增速放缓，这些都在欧洲央行可控的范围之外。

相当一部分分析师也对欧洲央行扩大刺激的效用心存疑虑。和被迫在7月会议上降息的美联储类似，此刻的欧洲央行也被预期绑架着，不过这种预期更大程度上是该行自己释放的。更糟糕的是，虽然自知宽松未必能起效，现有工具也有种种弊端，但欧洲央行别无选择。

来源：腾讯财经综合