近日，腾讯“微企链”与渣打银行合作的首笔区块链供应链金融业务成功落地。对于此次牵手渣打，腾讯称是首次与外资银行在区块链领域共同探索供应链金融服务。 

作为从C端切向B端的突破口，供应链金融成为行业巨擘抢食的“香饽饽”。互联网龙头中，阿里和京东利用先天的电商场景，于供应链体系内积极布局；腾讯则跳出其主营的社交体系，通过区块链技术、发行ABS等，在各供应链金融主体间搭建连接资金和资产的桥梁。 

一、微企链：腾讯+联易融共同打造“供应链金融+区块链+ABS平台” 

微企链是由腾讯旗下的腾讯金融科技与联易融（运营主体为深圳前海联易融金融服务有限公司）共同打造，腾讯将其定义为“供应链金融+区块链+ABS平台”。 

截至2018年末，微企链在运行不到一年的时间内，已服务核心企业71家，接入合作银行12家，服务领域涵盖地产、能源、汽车、医药等。完成链上流水达百亿级别，穿透供应商层级大概一两级，与传统银行贷款相比能降低2到8个点的利率。 

今年5月17日，微企链ABS项目获得深交所无异议函，获批储架规模100亿元。 

“让你的应收账款流动起来”是打开微企链在腾讯金融科技官网的专页时，赫然映入眼前的一行大字。供应链金融最为经典的模式有3种，分别为：应收账款融资、库存融资、预付款融资。显然，微企链专注于供应链金融的应收账款模式。 

以微企链与渣打银行新达成的合作为例： 

核心企业在收到从上游供应商采购的货物后，往往不会立即付款，这便让供应商有了具备一定账期时间的应收账款债权。

供应商需要资金时，可用与核心企业之间的债权凭证提出融资请求。微企链平台利用区块链技术对该贸易背景的真实有效性进行审核，并得到核心企业将如期支付应收账款的承诺。完成后，供应商将核心企业给予的应收账款债权凭证转让给渣打银行，并得到融资资金。而渣打银行将成为相关债权新的债权方，核心企业应在账期到期时向渣打银行支付对应的货款资金。 

根据微企链在联易融官网上的介绍，“微企链以腾讯金融云为基础架构，腾讯区块链技术为底层框架，联易融为服务方”。对于联易融这家供应链金融及小微金融平台来说，腾讯系既是合作伙伴，也是金主爸爸。 

公开资料显示，联易融在2018年已完成C轮融资，而作为现股东之一的“腾讯投资”同样参投了其前两轮融资。

二、腾讯：用区块链技术切入供应链金融，但并不参与链中 

腾讯金融业务的前身为成立于2005年的腾讯财付通。2015年，财付通成立十周年之际，腾讯将基础支付、互联网理财等业务合并后组建了腾讯支付基础平台和金融应用线（Financial Technology，简称FiT），后又升级为腾讯金融科技。 

腾讯公司最新披露的2019年第一季度业绩显示，腾讯从当季开始将“金融科技及企业服务”从原先的“其他收入”版块中拆分出来，并进行单独披露。 

腾讯董事会主席兼CEO马化腾在业绩报告中表示：虽然支付、其他金融科技服务及云业务目前仍处在早期发展阶段，但现已带来可观收入。根据官方披露数据，2019年第一季度，腾讯金融科技及企业服务板块的收入达217.89亿元，同比增长了44%。 

在腾讯金融科技的“FiT大家族”家谱中，腾讯区块链隶属“创新金融”版块。

2015年底，腾讯开始组建自己的区块链研发团队。2017年4月，正式公开发布《腾讯区块链方案白皮书》和腾讯区块链行业解决方案。 

2018年，腾讯区块链表示将在未来重点布局供应链金融。然而与京东、顺丰等其他行业巨头利用区块链技术入局供应链金融不同的是，腾讯并不打算直接加入到供应链金融的链中，而只是以服务方的角色为供应链上的金融机构、核心企业、小微企业提供服务。相较去中心化程度高但参与门槛低的公有链，对于中国市场，腾讯更加看好的是组织与机构之间的联盟链。 

从公开资料来看，除2017年底曾以技术端的角色加盟广东有贝（母公司为供应链管理企业“益邦控股”）与华夏银行联手推出的，主要瞄准大健康产业的供应链金融服务平台“星贝云链”外。与联易融合作推出的微企链平台，便是腾讯在供应链金融实践其链外战略的最具代表性案例。 

三、金融科技平台布局供应链金融 

与金融机构满足供应链融资需求、核心企业服务其上下游公司不同，金融科技类服务平台入局供应链金融并不直接参与到供应链体系，而是以服务方的角色为链上的各个主体构建资产端、对接资金端。想要在供应链金融领域分得一杯羹，金融科技平台拼的是硬技术，看的是好口碑。 

过去，以传统金融机构为核心的供应链金融模式存在多种痛点。核心企业信用难以穿透、风控实力不足、融资成本难以降低、交易类信息缺乏透明度等因素强力制约着供应链金融的发展。 

金融科技平台的兴起，为该领域注入新鲜血液。 

由于核心企业的产业链通常都极为庞大和复杂，企业拥有的上游供应商和下游经销商/代理商通常不止一级，而是二级、三级甚至更多，传统金融机构凭借自身力量难以对核心企业实现信息穿透。依托区块链技术，金融科技平台可将上述二、三级等上下游小微企业纳入到游戏中来，扩大金融机构的授信范围。 

凭借物联网、区块链等解决方案，链上各类交易信息变得更加真实和可视化，并具有不可篡改性。每笔融资资产从申请发行到完成兑付，所有环节的资金流、信息流、商流、物流流转与归属权清晰，并具有可追溯性。 

同时，结合大数据与供应链场景，平台搭建出专业专属的风控模型，帮助降低供应链金融的融资成本。 

此外，部分金融科技平台还通过发行供应链金融ABS的方式为融资需求方筹措资金。在该模式中，金融机构的资金方角色由债市投资者代替。