当债券收益率跌成负值还有什么理由不买入黄金？

2019-08-16 13:58 76766

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如果债券收益率都跌入负值，为什么还不买入黄金？毕竟，没有利息也比负收益率要强一点。

8月15日，美国债券收益率最近的形势不太妙。自2018年年中以来，美国不同期限的国债收益率都开始了下行走势，美国30年期国债收益率一年内跌去了34.3%，10年期国债收益率甚至跌去45.66%。除了收益率持续下行之外，近期市场也在热议美债收益率倒挂加剧，部分长期债券收益率甚至低于短期收益率，反映了市场对未来经济衰退的担忧日益加深。

美国30年期国债收益率自2018年年中开始一路下行

美国十年期国债收益率自2018年年中几乎跌去了一半

截止发稿，美国30年期国债2.000%>美国1个月期国债1.980%>美国3个月期国债1.951%>美国6个月期国债1.909%>美国1年期国债1.782%>美国2年期国债1.581%>美国10年期国债1.578%>美国7年期国债1.542%>美国3年期国债1.529%>美国5年期国债1.497%。

可以清楚的看到，美国1、3、6个月的国债收益率竟然比30年期以外的年债券收益率都要高。

在这样的大背景下，作为无息资产和避险资产的黄金，终于迎来了自己闪耀时刻。美国债券收益率持续下行，使得持有黄金的机会成本不断走低，与此同时经济衰退就像悬在市场之上达摩克里斯之剑，激励着交易员们买入黄金避险。相比于美债收益率的一路走低，2018年年中以来黄金则是整体上行，一年内上涨幅度接近30%。2019年6月以来，黄金几乎每周收涨，6月甚至上涨了超过8%。更有研究显示，黄金价格与美国十年期国债实际收益率呈现明显的负相关关系。