山东豪沃汽车金融有限公司（以下简称：豪沃金融）是山东省首家汽车金融公司，是由原中国银监会批准设立、中国重汽控股的非银行金融机构。公司主要围绕商用车为终端客户、经销商、物流公司等提供金融服务。豪沃金融在控制风险的前提下，伴随重卡行业的复苏，公司发展迅速。

（一）豪沃金融情况

2017年累计办理贷款车辆较2016年增长124.05%；2017年累计发放贷款金额较2016年增长153.92%。2017年底公司贷款余额55.02亿元，较年初增加36.2亿元。

2017年重卡车型占比情况：自卸车占比25%，较2016年增长106.67%；牵引车占比60%，较2016年增长117.29%；搅拌车占比11%，较2016年增长184.77%；载货车等其他车辆占比4%，较2016年增长14.21%。

（二）宏观原因分析

1、在2017年国内经济“稳中有升”、供给侧改革初见成效、基建工程开工项目不断增加的宏观背景下，重卡市场出现了快速增长。全国重卡市场全年销量达到111.69万辆，同比增长52.38%，重卡各厂家也都创造了历史最高水平，重汽集团公司重卡国内销量较2016年都实现了翻番。豪沃金融依托集团产品在市场中占有率不断提高，业务快速增长。

2、2017年全国各地严格的治超治限工作不仅带来了运力不足、运价上涨的情况，更是直接加快了非标车辆的淘汰进度，给重卡市场带来了大量的更新需求。特别是交通部出台《超限运输车辆行驶公路管理规定》后，全国各地加强了对车辆超载超限和非标车辆的查处治理力度。在政策法规的引导下，重卡细分市场受到了更为严格的治理，给重卡细分市场带来了更新置换需求。

3、物流行业蓬勃发展，中国公路物流正在由“小散乱弱”向“规模化、环保化、智能化、集约化”转变。我国公路运输长久以来粗放式经营管理，全国公路物流企业有750多万户，平均每户仅拥有货车1.5辆，其中前20名企业所占市场份额不到2%，而美国的五大公路物流公司却占据了美国60%的市场份额。从经营运作看，我国公路物流处于“散兵游勇”状态，产业的组织化水平很低，90%以上的运力掌握在个体运营司机手中，行业集中度仅为1.2%左右。近几年国家出台相关政策，物流行业产业结构正在调整。随着市场资源的整合度的提高，导致购买主体也相对集中，由个体转向有实力的物流公司、企业集团、快递快运公司等。

（三）2017年重卡相关行业现状

自卸车及搅拌车等工程车方面，在2017年呈现出高速度的恢复性增长，逐渐摆脱了前两年需求萎缩的态势。其中大马力自卸车、城市渣土车增长迅猛。从地理区位上看，西南区域对自卸车的集中需求表现的非常明显。从而看出西南区域及全国重点城市的基建项目增多，城镇化进程的持续推进带动自卸车的销量。同时也反应到钢铁、煤炭行业的回暖，资源行业在去产能的背景下快速整合，沉寂许久的钢铁、煤炭价格也开始稳步上涨。搅拌车稳步上升得益于工程项目的加速启动。

牵引车及载货车等物流运输车是重卡销售最重要的组成部分，突出的是高端牵引车、天然气牵引车在2017年上升明显。由此反映出快递快运、清洁能源产业持续壮大。受到“互联网+”经济模式的影响，快递快运行业呈爆发式增长，国内快递快运实力较大集团的批量订单大幅增加。在政府越来越重视环保的大背景下，天然气运输车持续快速增长，特别是2017年7月份十三部委联合印发《加快推进天然气利用的意见》，提出要加快推出重型天然气汽车代替重型柴油车。在政策的影响下，天然气牵引车的金融需求被放大。载货车是历年来需求最为稳定的市场，增速方面不及其他车型。

重卡作为生产资料，其保有量与经济活动密切相关，尤其与GDP增速、公路货物运输、基础设施投资等因素具有较高相关性。物流车占比逐年提升，而工程车趋势则与之相反。其背后原因在于，我国经济发展方式发生了转变，由投资拉动到消费拉动，物流运输需求大大提升。

（一）宏观经济方面

对2018年宏观经济形势总体持相对乐观态度，GDP增速将会在未来相当一段时间内维持在6-7%之间，宏观经济环境对重卡需求的拉动相对温和有力。预计2018年我国固定资产投资增速预计在8%左右，但投资项目的交付使用率将呈现增长趋势。在全国铁路、公路、轨道交通、重大水利项目集中投资基础上，不排除局部性的大规模投资，带动区域性固定资产投资快速增长。

（二）2018年重卡销售行情预测

重型卡车作为公路运载工具，是国民经济生产生活中的重要生产资料，其销售形势的变化是某一行业领域或某一地区经济活动的晴雨表。

根据2018年初各大重卡生产厂家提出的销售目标，预计2018年全年重卡销量维持在100万辆左右。一汽解放制定了2018年整车销售30.4万辆的目标，其中，中重卡26.4万辆，市场占有率22%，轻卡4万辆；东风商用车有限公司2018年销量目标为19.1万辆（含子公司），份额18%；中国重汽2018年的销量目标：重卡年销14.2万辆，市场份额提升1%；陕汽重卡表示无论2018年重卡市场情势如何，要向20万辆冲刺。

从各重卡主力厂家对车型的预判以及订单储备来看，普遍看好自卸车、搅拌车市场，预计在上半年呈现高增长的趋势；行业分析认为牵引车增长乏力，一季度的数据也佐证这一预判：从2018年的统计数据来看，牵引车市场在2018年遭遇了连续三个月的下滑（1月份同比下降16%，2月份同比下降43%），2018年一季度牵引车市场较2017年已下降21%，行业分析主要原因还是受去年市场提前透支和公路运费低迷的不利影响。从累计销量来看，2018年一季度，牵引车市场累计销售13.86万辆，同比下降21%，比2017年同期少销售3.59万辆，具体到3月各家企业来看，无一幸免，全部遭遇下滑。

（三）2018年对重卡市场有推动作用的相关行业

1、2018年全国公路货运量预计仍会保持10%左右的增长，但快递快运等行业所承运的货运件数仍会保持40%左右的增长。货运总量的增长速度和货运件数增速不一致也预示着中国当前运输货物逐步从大宗原材料向成品包装货物转移，政策红利带来的新增需求影响力在减弱，但社会物流需求的增长，是物流车需求的根本来源。快递快运行业下的快递、快运物流公司，将继续保持高速增长。

2、在人民和政府越来越重视环保的大背景下，天然气重卡将持续快速增长，政府对治理淘汰国三、国四等排放标准车辆的力度将进一步加大，以天然气为代表的清洁能源的需求也值得期待，虽然2017年四季度受天然气价格持续走高和加气难影响了燃气车的需求，但相信国家会逐步采取强有力的措施保证资源供应。围绕天然气的使用、技术储备、设备装备等都会在2018年享受到政策红利。 

3、2017年工程车保持了良好的增长，主要得益于基础设施建设等固定投资项目稳步推进，特别是国家发展改革委、交通运输部于2016年联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，计划在2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目，且三年重大项目投资规划的影响力在2018年仍会持续，加之国务院下发《人口密集区危化品生产企业搬迁改造知道意见》将在2018年开始启动。由此可以预判，工程车在2018年仍会持续增长，绝对量会稳步提升。与工程车相关的煤炭、水泥、钢铁、化工行业会在2018年需求继续放大，预计相关原材料的价格会有上升趋势。