部分信用卡代偿平台利率甚至已经在红线边“游走”，有的被直指为“高利贷”。

被认作是信用卡代偿类企业上市元年的2018年，资本市场陆续迎来了多家布局信用卡代偿业务的公司。目前，维信金科、51信用卡在港交所挂牌交易，小赢科技登陆纽交所。萨摩耶金服的美股上市之旅，也正在进行中。

根据国家互联网金融安全技术专家委员会（以下简称“互金专委会”）今年5月4日发布的互联网金融新业态风险巡查公告，国家互联网金融风险分析技术平台（下称“技术平台”）监测到140余家代还平台。

技术平台发现代还信用卡平台主要以网站和APP两种形式存在，并存在部分平台同时运营网站和APP。其中，相关网站平台70余家，在运营APP有80余款。主要业务模式为“套现贷”模式、平台代偿模式和信用卡套现模式。

除前述公司外，布局信用卡代偿业务的知名平台还有玖富万卡、分期乐、小花钱包、小黑鱼科技（也称“小黑鱼”）与平安普惠等。

上市公司股价低迷

2018年6月21日，维信金科登陆港交所，上市首日便遭遇破发。据互联网金融新闻中心此前报道，维信金科开盘价为20港元，开盘交易后小幅上涨，报价20.15港元，随后呈现下跌趋势，最大跌幅为4.4%，报19.1港元。

如今，维信金科挂牌已四月有余。截至10月30日收盘，维信金科股价为每股6.89港元，相较于其20港元的发行价下跌65.55%。

7月13日，成立于2012年的线上信用卡管理平台51信用卡正式在港交所挂牌交易，上市当天，51信用卡发行价每股8.5港元，开盘价每股8.76港元，最高增幅达10%为9.35港元，市值突破105亿港元。目前，51信用卡股价为每股4.07港元，较发行价下跌52.12%。

2015年至2017年三年间，维信金科总收入分别为人民币10.6亿元、14.3亿元与27.1亿元，亏损净额分别为3.03亿元、5.65亿元与10亿元。直至2018年上半年，维信金科才实现盈利，总收入12.7亿元，经营利润为7640万元。

而51信用卡则在2016年实现盈利。数据显示，51信用卡2015年、2016年与2017年的收益总额依次约为8973万元、5.71亿元与22.69亿元，与之相对应的经调整净利润分别约为-1.01亿元、0.53亿元与7.44亿元。2018年上半年，51信用卡营收12.75亿元，经调整净利润为2.54亿元。

比51信用卡相比，小赢科技扭亏为盈的时间稍晚。2016年，小赢科技总净收入为2.3亿元，净亏损-1.2亿元。2017年，小赢科技总净收入为17.9亿元，净利润为3.3亿元，调整后净利润为4.1亿元。2018年上半年，小赢科技总净收入18.5亿元，净利润5.3亿元。

9月19日，小赢科技登陆纽交所，发行价为9.5美元，开盘价15美元，较发行价上涨57.9%。截至10月29日收盘，小赢科技股价为每股7.84亿元，较发行价下跌17.47%。

随后，信用卡分期工具“省呗”运营主体萨摩耶金服提交赴美上市申请。作为萨摩耶金服旗下仅有的一款产品，省呗的成绩不算亮眼。2016年、2017年萨摩耶金服净营收分别为5302万元、2.4亿元，归属股东的亏损别为9987.5万元与8832.1万元。2018年上半年，萨摩耶金服净营收为2.3亿元，净利润为2560万元。

递交招股书前，萨摩耶金服才刚刚扭亏为盈。而前3家上市公司股价低迷的情况下，萨摩耶金服也面临着破发危机，尚不知能否一扫颓势。

分期利率在红线边缘徘徊？

互联网金融新闻中心了解到，信用卡代偿业务通常是平台借入资金后再出借至用户，以息差从中获利。息差越大，平台的盈利就越高。国家互联网金融风险分析技术平台监测的数据显示，代偿平台用户还款周期为1周至24个月不等，月利率为0.55%-1%，部分还收取每月0.1%-0.8%服务费和2%-3%手续费。

维信金科2018年中期业绩报显示，就其2018年1月至6月实现的维信卡卡贷（维信金科信用卡余额代偿产品）贷款而言，其平均贷款规模约为人民币16000元，平均名义年利率及平均实际年利率分别约19.8%及约34.2%。

招股书显示，小赢科技旗下信用卡代偿产品“小赢卡贷”，2016年信用卡代偿业务的贷款年利率为19.69%—25.44%，2017年为19.69—49.44%，2018年为9.98%—36%。2018年上半年，小赢卡贷在贷余额131.6亿元。而萨摩耶金服旗下信用卡代偿产品“省呗”2016—2018信用卡代偿业务的平均贷款年利率为14.5%、17.0%和21.5%。

51信用卡年中财报显示，截至2018年6月30日，51信用卡撮合信用卡还款交易总计1158亿元，同比增长257.8%。此外，51信用卡并未披露其他相关数据。

而要使用小黑鱼代还信用卡功能的用户，需要花费至少199元开通黑金会员半年卡。小黑鱼会采用发送短信、弹窗等营销形式，告知用户获批高额度，以吸引用户。事实上，在开通会员后，用户获批的贷款额度可能远低于营销页面所显示的数额，同时代还申请也可能遭到平台拒绝。

有用户指出，在小黑鱼使用信用卡代偿功能获批借款3600元，分期12个月，年利息超过600元，共需还款4200元。经计算， 该用户代偿信用卡名义年化利率为29.46%。而有用户获批11700元，分期6个月，一共需要还款12620元，该用户代偿信用卡名义年化利率为15.72%。

小花钱包更是被直指“高利贷”平台。在借款过程中，小花钱包APP页面只显示还款期数和每期还款金额，并未直接显示具体还款数额。在最终放款时，用户可选择将款项汇入储蓄卡或信用卡。

有用户表示，年初使用小花金融借款8000元，借款发放后共需还款 11288.98元，分20期返还。在返还10期近6000元后，APP页面显示剩余未还本金为5644元，年化利率高达42.34%。由用户借款24800元，页面显示借款本金30069元，加上利息共计应还款超过4万元。

根据2015年9月1日起施行的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，民间借贷双方约定的年利率不得超过36%。信用卡账单分期的年化利率则根据分期数额、时长以及主体发放银行决定，大多年利率不超过20%。而部分信用卡代偿平台，其利率总体高于银行信用卡分期利率，有的甚至已经在红线边“游走”。

警惕信息泄露风险

根据中国银行业协会银行卡专业委员会发布的《中国银行卡产业发展蓝皮书（2018）》，截至2017年末，信用卡累计发卡量7.9亿张，新增发卡量1.6亿张，同比增长25.9%。信用卡“活卡率”达73.1%。此外，根据央行发布的数据，截至2017年末，信用卡逾期半年未偿信贷总额663.11亿元，占信用卡应偿信贷余额的1.26%。

显而易见的是，极具发展空间的信用卡市场仍是一块巨大的蛋糕。只是如何在监管的红线内分走这块蛋糕，成为这些企业能否抢占市场份额的新问题。对于用户来说，如没有其他需求，只有在平台的分期利率低于银行信用卡分期利率时，才有使用信用卡代偿平台的必要。

而除分期利率外，用户还需考虑个人信息安全等问题。用户在使用平台信用卡代偿业务时，均需要先上传身份证或本人手持身份证照片，才能进行下一步操作。照片上传后，平台需3—5天对用户信息进行审核。

此后，用户需要进一步绑定申请代偿的信用卡，系统才能测算出相应额度。在此之前，用户无法获知具体的年利率和费用金额等相关信息。通过审核的用户，

部分用户在选择使用信用卡代偿平台时，无法准确区分平台资质，从而产生其他问题。小黑鱼的会员模式，便遭到用户骗取信息的质疑。小花金融的高额利率，也让部分还不上款、逾期的用户遭遇暴力催收。

值得注意的是，根据互金专委会的巡查公告，此类信用卡代还和互联网金融相结合的业务模式，涉及信用卡违规套现、平台收取高额费用、用户信用卡信息安全等问题，潜在风险值得关注。（文 / 立夏）