一、指标回暖

广东经济仍低位运行，但从5月开始，经济回升态势初显，GDP、工业生产、投资和消费等主要经济指标逐步回暖上升。

1－5月GDP增长6.7％，经济复苏态势强于预期。

1－5月规模以上工业增加值增长3.1%，比第一季度和1-4月分别上升2.2和1个百分点。5月当月，规模以上工业增加值同比增长6.7%，环比增长9.0%。其中，民营企业工业增加值增长15.8%。

固定资产投资快速上升。1—5月同比增长14.1%，5月当月同比增长15.4%。

市场消费增幅持续上升。1-5月，社会消费品零售总额增长14.7%，5月当月同比增长14.4%，环比增长16.0%。

财政收入与进出口降幅继续收窄。

5月，全省财税总收入下降23.3%，降幅比1-4月收窄2.2个百分点。5月当月，地方一般预算收入增长1.7%，扭转今年以来同比负增长。

1—5月，进出口总额同比下降21.8%，进口降幅虽超过30%，但降幅比一季度收窄1.3个百分点。

二、三股动力

三股动力支撑了广东经济回暖上升。

1．政策效应，国家扩张性财政政策和适度宽松的货币政策为经济复苏注入动力。

截止5月末，广东本外币贷款余额增长26.1%，同比提高11个百分点。信贷的高增长带来社会高投资，成为推动经济增长的重要动力。

2．政府公共投资项目拉动。广东去年7月启动“新十项工程”建设，加快重大基础设施和重大产业工程建设。今年全省又安排了200项重点项目，总投资达1.76万亿元，年度投资3030亿元，在建项目122个，新开工项目78项。这些项目都是投资达数十亿、超百亿的大项目，带动投资以千亿计。

1-5月，全省城镇以上固定资产投资总额达3020.89亿元，同比增长14.1％，大大高于山东（8.7%）、江苏（8.9%）、浙江（4.3%）、上海（2.8%）等发达省市。

3．消费成为上半年拉动经济增长的重要力量。1-5月，全省县及县以下消费总额同比增长15.8%，全省商品房销售面积和销售金额同比分别增长47.1%和52.5%。

三、三个忧虑

1．民间投资动力不足、增长乏力。整个上半年，重点领域的投资基本上以政府为主导，政府投资成为投资增长和推动经济增长的关键力量。而民间投资不增反降，所占比重进一步削减。

1-5月，民营投资同比下降2.7%，所占比重下降5.2个百分点。

2．实体经济缺乏新的增长点。一方面，政府实施经济刺激措施注入了大量的流动性，但大量的流动性进入实体经济并不多，却有不少（据估计三成左右）流入了股市和楼市。

流动性之所以进入实体经济不多，一是投资环境、营商环境与前几年相比并不看好，二是实体经济缺乏新的增长点，难以吸引流动性的注入。

3．通货紧缩倾向并未排除。一般说来，经济趋旺总是伴随适度的通货膨胀，但1-5月，广东居民消费价格指数、原材料燃料及动力购进价格指数、工业品出厂价格指数仍继续齐齐下降，分别同比下降2.4%、6.3%、4.9%，降幅分别比1-4月份扩大0.2、0.5和0.3个百分点，一些主要行业产品（如有色金属、钢材等）价格大幅下跌。