来源：证券日报

    银行理财产品收益率在不断走低。据融360监测的数据显示，7月份，银行理财产品平均预期年化收益率为4.75%，较6月份下降了0.05个百分点，连续5个月下跌，并创今年最低收益水平。纵观今年每月银行理财产品收益率情况，2月份为银行理财的收益拐点，持续一年多的上升期之后，收益率开始进入下行期。

　　对于收益率下跌的原因，有分析人士对《证券日报》记者指出，主要还是货币政策宽松，月初的定向降准和月末的中期借贷便利操作都向市场释放了较大的流动性，市场利率不断创年内新低。

　　从不同收益类型来看，7月份，保证收益类理财产品761款，平均预期收益率为4.14%，保本浮动收益类理财产品2218款，平均预期收益率为4.23%，非保本浮动收益类理财产品7634款，平均预期收益率为4.97%，另外还有691款产品未披露收益类型。

　　在银行理财产品发行量方面，7月份银行理财产品发行量为11304款，较6月份减少了15款，基本上持平。“从4月份以来，发行量大致呈下跌趋势，这与监管加强、银行理财转型及改革有一定关系。预计未来银行理财产品发行量及规模增速将有所放缓”，前述分析人士表示。

　　从不同期限来看，7月份，3个月内理财产品2339款，平均预期收益率为4.58%，3个月-6个月理财产品4401款，平均预期收益率为4.75%，6个月-12个月理财产品3907款，平均预期收益率为4.82%，12个月以上理财产品516款，平均预期收益率为4.98%。3个月以内短期理财产品占比为20.95%，较前一月下降了1.04个百分点。

　　“自去年底资管新规意见稿发布以来，保本理财产品及3个月内短期理财产品占比下降幅度较大，不过近一个月趋势有所放缓，理财产品的平均期限也结束了持续上升的势头。”融360分析认为，今年整体投资理财环境欠佳，投资者的风格偏于保守，与此同时，保本理财产品却在逐渐减少，这类产品成为保守型投资者热捧的产品。

　　值得一提的是，美元理财产品平均收益率较上个月上升了0.07个百分点，再创今年新高。前述分析人士表示，美元理财产品收益走高主要与美联储加息、美国市场利率上升有关，但与美元升值无直接联系。不过，由于今年美元对人民币升值幅度达到4.5个百分点左右，买入美元理财产品的实际收益要比人民币收益还高。

　　与此同时，7月份到期的产品共13541款，披露到期收益率的产品有6014款，143款产品未达到预期最高收益率，收益未达标比为2.38%。其中，133款产品为结构性产品，10款为非结构性产品。

　　“结构性理财产品的收益率是一个区间，虽然预期最高收益率比较高，但是达标的概率比较低，平均到期收益率甚至要低于非结构性理财产品。”而对于理财新手或是没搞清楚结构性产品的计息规则的投资者来说，融360理财分析师不建议购买结构性理财产品。

　　对于银行理财产品后期走势，融360分析认为，在6月27日的货币政策委员会上，货币政策由之前的保持流动性“合理稳定”变成“合理充裕”，这意味着接下来货币政策会继续松动，市场利率继续走低，银行理财收益维持下降的走势是大概率事件。

　　在理财产品转型及改革方面，保本理财产品及3个月内短期理财产品发行降幅将有所放缓，净值型理财产品短期内不会明显增长。未来银行现金管理类产品或迎来稳步增长态势，银行理财门槛降至1万元之后将成为货币基金的有力竞争者。