美国的贸易霸凌主义恐难得逞:来自中美钢铁贸易的证据

2018-07-31 11:59 18179

导 读今年以来,中美贸易冲突逐步升级。美方于华盛顿时间6月15日宣布对500亿美元中国进口商品加税25%的清单,其中340亿美元已于7月6日正式实施。在

导 读


今年以来,中美贸易冲突逐步升级。美方于华盛顿时间6月15日宣布对500亿美元中国进口商品加税25%的清单,其中340亿美元已于7月6日正式实施。在此之后,其又于7月10日又宣布了对2000亿美元中国进口商品加税10%的清单。美方还威胁,将进一步加码乃至对所有中国进口商品加征关税。


据世界贸易组织的贸易监测数据显示,2008年全球金融海啸以来,美国对中国钢铁产品累计发起“双反”调查并实施了48件关税处罚措施。中国金融四十人论坛(CF40)高级研究员管涛分析数据并指出,美国“双反”高举高打确实挤压了中国钢铁在美国的市场份额,但没能遏制中国钢铁出口的长期增长趋势,未能影响到中国钢铁出口雄踞世界首位的事实。


如何看待中美贸易战对中国钢铁出口的影响?管涛提出:首先,美国“双反”对中国钢铁出口的影响是局部而非全局性的;其次,中国有“不想打”但也“不怕打”贸易战的底气;再次,对中美贸易摩擦要有长短期的评估和应对;最后,对中国经济和货币的看空行为可能是市场负面情绪的集中宣泄。


“中美贸易争端的演进及其对中国外贸出口的影响有极大的不确定性。准备不足或者反应过度,都有失偏颇。”管涛认为,各方在做好动态评估和预测的同时,更要做好情景分析、压力测试,制定和完善应对预案,趋利避害、有备无患。


美国的贸易霸凌主义恐难得逞:

来自中美钢铁贸易的证据

By 管涛


今年以来,中美贸易冲突逐步升级。美方继华盛顿时间6月15日宣布对500亿美元中国进口商品加税25%的清单(其中340亿美元已于7月6日正式实施)后,于7月10日又宣布了对2000亿美元中国进口商品加税10%的清单。美方还威胁,将进一步加码乃至对所有中国商品进口加征关税。美国的贸易霸凌主义,令全球贸易和经济阴霾笼罩。有投资者认为,美国是中国外贸顺差的最主要来源,如果中国对美出口严重受挫,中国外贸顺差将大幅减少甚至逆差。这刺激了市场看空中国外贸乃至中国经济的情绪,加速了近期中国股市和汇市的调整。然而,作为中美贸易摩擦的传统主战场,从美方以反倾销和反补贴(即“双反”)名义采取惩罚性关税措施后,中国钢材出口的整体表现看,即便出现前述极端的情形,对中国外贸行业的前景也不宜过分悲观。

“双反”高举高打确实挤压了

中国钢铁在美国的市场份额

据世界贸易组织的贸易监测数据显示,2008年全球金融海啸以来,美国对中国钢铁产品累计发起“双反”调查并实施了48件关税处罚措施(见图1)。例如,美国国际贸易委员会于2010年5月3日宣布对中国产油井管征收最高达99.14%的反倾销税,商务部于1月6日宣布对从中国进口的钢丝层板初步征收43%至289%的反倾销关税,6月4日宣布对中国进口钢丝层板征收最高达437.11%的反补贴惩罚性税;国际贸易委员会于2016年6月25日认定进口自中国、印度、意大利、韩国和中国台湾的耐腐蚀板对美国内产业构成实质损害,据此,海关将按照此前美国商务部终裁裁定的209.97%的反倾销税率和39.05%的反补贴税率对自中国进口的耐腐蚀板征税;商务部2017年3月3日宣布将对向美出口CTL板的中国厂商征收68.27%的反倾销税和251%的反补贴税,对向美出口不锈钢板带材的中国厂商征收63.86%和76.64%两档反倾销税以及75.6%和190.71%两档反补贴税。


图1:美国对中国钢铁进口采取的“双反”措施

(单位:件)

数据来源:世界贸易组织(WTO);

中国金融四十人论坛

而且,美国对中国钢铁进口加税后,往往其他国家和地区也会跟进。据世界贸易组织的贸易监测数据显示,2009~2017年,二十国集团中,除美国外,其他国家和地区累计对中国钢铁产品进口发起了159起“双反”调查并付诸实施。据中国商务部统计显示,2016年,中国遭受的贸易救济调查案件中,钢铁产品涉案件数49起,涉案金额78.95亿美元,占到全国贸易调查案件总数的41%和总金额的55%。

受此影响,中国钢材在美国的进口市场份额急剧下降。据美国钢铁协会统计,美国市场上,中国成品钢进口量由2008年的483万吨降至2017年的81万吨,减少83%,占比由18.7%降至2.8%(见图2)。据中国海关总署统计,中国钢材出口中,中国对美国出口量由2008年的503万吨降至2017年的118万吨,减少77%,对美国钢材出口量的占比由8.5%降至1.6%(见图3)。

图2:美国从中国成品钢进口量及其占比

(单位:%;万吨)

数据来源:美国钢铁协会;WIND;

中国金融四十人论坛

图3:中国对美钢铁出口量及其占比

(单位:万吨;%)

数据来源:中国海关总署;CEIC;

中国金融四十人论坛

美国的“双反”措施未能影响到

中国钢铁出口雄踞世界首位

2008年国际金融危机爆发后,中国钢铁产能跃升世界第一,钢铁出口量也是名列前茅。据国际钢铁协会统计,2015年,中国半成品和成品钢出口1.12亿吨,较2008年增加了92%,占全球出口的比重为23.9%,较2008年上升了11个百分点(见图4)。

中国钢铁的出口量及其全球占比回落,发生在2016年国内启动钢铁去产能进程之后。据国际钢铁协会统计,2016年,中国半成品和成品钢出口量1.08亿吨,较上年减少了3.1%,占全球出口量的比重为22.8%,较上年回落了0.1个百分点(见图4)。据中国海关总署统计,2017年,中国钢材出口量7561万吨,较上年进一步减少了31%。


图4:中国半成品和成品钢出口量及其

在全球的占比(单位:%;万吨)

数据来源:国际钢铁协会;WIND;

中国金融四十人论坛

具有讽刺意味的是,美国的贸易保护主义未能拯救其钢铁工业,钢铁工业聚集区至今仍是美国的铁锈地带。当今年初美国依据232调查结果,再度以“国家安全”为由,对全球钢铝进口加征关税时,对中国的影响却非常小。因为之前各种特殊限制措施已经覆盖了约94%的从中国进口的钢材,中国占美国钢材进口量的份额不到3%。反倒是韩国、欧盟、日本等美国的传统盟友成为了主要打击对象。据美国钢铁协会统计,2017年,美国成品钢总进口量2956万吨,其中:韩国375万吨,占比12.7%;土耳其219万吨,占比7.4%;日本150万吨,占比5.1%;德国141万吨,占比4.8%;中国台湾125万吨,占比4.2%(见图5)。


图5:2017年美国成品钢进口的

主要国家和地区(单位:万吨;%)

数据来源:国际钢铁协会;WIND;

中国金融四十人论坛

主要结论及启示

第一,美国“双反”对中国钢铁出口的影响是局部而非全局性的。2008年国际金融危机以来,美国惩罚性关税措施损害中国企业正当利益,阻碍中国钢铁行业发展。但是,这没能遏制中国钢铁出口的长期增长趋势。2015年,中国钢材出口量中,亚洲、拉美和非洲市场的占比较2008年分别提高了7.4、3.1和2.8个百分点,北美、欧洲和大洋洲市场占比分别下降了6.8、6.0和0.6个百分点(见图6)。与此同时,在美欧市场上,面对关税措施后价格竞争力的减弱,中国钢铁出口转向以质取胜,非价格竞争。2015年,北美市场在中国钢材出口量的占比3.0%,出口额占比5.6%;欧洲市场在中国钢材出口量的占比8.5%,出口额占比10.1%(见图7)。


图6:危机以来中国钢材出口量的

市场份额变化(单位:%)

数据来源:中国海关总署;CEIC;

中国金融四十人论坛


图7:危机以来中国钢材出口额的

市场份额变化(单位:%)

数据来源:中国海关总署;CEIC;

中国金融四十人论坛

第二,中国有“不想打”但也“不怕打”贸易战的底气。现在美国以加征10%或者25%的关税措施升级中美贸易摩擦,其幅度远低于从中国钢铁进口动辄加税百分之几十甚至几百的力度,因此,即便中国对美商品输出的税负有所增加,影响也将较为有限。但毕竟贸易战没有赢家,发展健康的经贸关系符合中美两国和全球的利益,中国不想也不会主动激化矛盾。随着害人害己的贸易争端深化,对美国国内经济及其国际形象的负面影响日益显现,将遏制美国国内逆全球化势力滋长。最终,双方仍有望回到谈判桌前,磋商解决贸易纠纷。正因为市场认为美方对华贸易极限施压的“疯人政策”难以兑现,所以,美股迄今对此反映不大。如果关税措施落地并扩大化,则可能触发已处高位的美股调整。这是经常为美股走高点赞的美国政府恐难无视的政策考量因素。

第三,对中美贸易摩擦要有长短期的评估和应对。从短期看,中美贸易是互补而非竞争关系,高关税对中国的影响,取决于中国出口商品在美国市场的可替代性。在全球价值链、产业链的国际分工体系下,中美之间的经济联系紧密,在一定程度上可能削弱关税措施的冲击(这相当于汇率变化对进出口影响的J曲线效应的延迟)。从长期看,中国出口的韧性取决于市场多元化和对外产业转移的进展,进出口差额则取决于人口结构和储蓄投资关系的变化。同时,转变外贸发展方式,靠品牌和技术提高中国商品的非价格竞争力也至关重要。

第四,对中国经济和货币的看空行为可能是市场负面情绪的集中宣泄。2016年6月底脱欧公投通过后,市场曾极度看空英国经济,英镑兑美元汇率由1比1.45暴跌至1.20,但实际冲击远不如预期,英镑最高反弹到了1.40以上(见图8)。长期以来,经贸关系被视为中美双边关系的“压舱石”,作为新兴大国,中方对于美国强硬的贸易政策在思想和措施上准备不足。而作为守成大国,美方则是见怪不怪,心理承受能力无疑要大一些。当前中国市场对于中美贸易争端升级,可能是因未知而恐惧导致的过度反应。但贸易纷争不一定像大家预想的那样不断恶化,而且即便发生了坏的情形,结果也不一定像大家预想的那么差。如去年底,市场认为美国减税将刺激美国在华企业加速汇回利润。而据国家外汇管理局统计,今年一季度,国际收支口径的投资收益项下汇出额同比减少14亿美元;上半年,银行代客收益和经常转移项下对外支付额同比下降4%,购汇额下降23%。可能性并非现实,做分析判断,不能只“讲故事”,还要“摆数据”。


图8:脱欧公投以来英镑汇率出现了

剧烈震荡(单位:美元/英镑)

数据来源:国际钢铁协会;WIND;

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中美贸易争端的演进及其对中国外贸出口的影响有极大的不确定性。准备不足或者反应过度,都有失偏颇。各方在做好动态评估和预测的同时,更要做好情景分析、压力测试,制定和完善应对预案,趋利避害、有备无患。


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标签: 华盛顿 中美 
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