7月6日，我国首笔跨境贸易人民币结算业务在中国银行顺利完成。这意味着人民币在国际贸易结算中的地位将从计价货币提升至结算货币。而这一地位的变化引发 了一些投资者的担心：用人民币结算意味着在进行贸易结算时对人民币的兑换需求增加、而对美元的兑换需求减少，这会不会引发人民币升值的压力变大，从而造成 对赌升值的热钱涌入呢？

      热钱卷土重来？

      市场的这种担心并非空穴来风。有迹象显示，在人民币升值预期之下，“热钱”似乎又有卷土重来之势。在贸易顺差及FDI（外国直接投资）继续下降的情况下， 外汇占款的增量却创出了今年新高。中国人民银行6月22日公布的数据显示，5月我国金融机构外汇占款为176587.51亿元，比4月末增长 2425.65亿元，达到今年以来最高水平，相当于央行净买入约355亿美元外汇。由于外需萎缩和进出口贸易顺差的减少，外汇占款的增长主要来自于资本项 目下，这增加了公开市场操作对冲的压力。

       此前有人预计，将上海2020年建设为全球金融中心的目标，也间接意味着人民币彻底国际化的时间点大致在2020年。在此期间人民币逐步国际化的各种尝试和突破会接踵而来，而在7月6日跨境贸易人民币结算业务就是一种开始。

        法国巴黎证券（亚洲）有限公司董事总经理兼首席经济学家陈兴动在接受《每日经济新闻》采访时表示：“人民币结算只是第一步，但如果追究到人民币自由兑换这个终极问题上，市场上认为人民币有升值需要，不排除对人民有进一步升值的压力。”

无需担忧兑换压力

       中国作为贸易顺差大国，如果用人民币结算的话，海外是否会形成巨大的兑换需求呢？
对此疑问，中国银行交易中心（上海）交易员董德志对《每日经济新闻》表示，以目前试点的规模，还没有必要担心这点，此次在全国范围内参与跨境贸易人民币结 算的企业只有400家。另外，董德志指出，国外企业需要人民币时，主要是由该国商业银行与该国的中央银行进行兑换。如果该国的中央银行的人民币头寸不足， 可以通过各国央行间的货币互换来解决。目前，中国已先后与韩国、马来西亚、白俄罗斯、印尼和阿根廷签署类似协议，互换总规模为6500亿元人民币。此外， 还有多家外国央行向中国表达签署货币互换协议的意愿。

陈兴动也认为，现在向外投资的批准额度正在放开，比如300万美元以下的投资是不需要批准的。而周小川也曾指出下一步将通过资本账户带动过剩产能的转移。 比如我们的资本去越南投资，在那里建厂，把国内过剩的产能转移至国外，这样人民币也随之流出国外，可以满足国外对人民币的部分需求。因此，虽然技术上讲短 期可能有些兑换需求的压力，但都可以通过技术手段进行化解。

汇改不能只盯美元

       事实上，用人民币结算也并非想象中的一帆风顺。中国银行外汇专家谭雅玲接受《每日经济新闻》采访时表示，人民币结算是双边的，不仅仅取决于我们是否愿意，还取决于国外是否愿意采用人民币结算。

       一些海外媒体认为，中国说服外国业务伙伴以人民币结算交易并非易事。相当重要的一个原因是“你有了人民币，但却不能用人民币做太多的事情。”陈兴动表示， 由于人民币不可自由兑换，而且在海外不会生息，因此必须把人民币投回中国，才能实现增值。同时，外电认为，中国大部分出口企业都面临着激烈的竞争，以致海 外买家通常在议价过程中处于优势地位。这意味着中国企业不太可能拥有足够的筹码说服它们的客户用人民币而不是美元结算。

        对于人民币的升值压力，以上几位专家都表示，人民币结算试点不会对人民币造成主要的升值压力。谭雅玲认为，现在美元在国际上的份额和力量大得多，如果人民 币只盯着美元做文章，势必引起对方的反击。这段时间美元在贬值，但人民币也在贬值。因此，人民币汇率改革应该朝着盯住一篮子货币的方向努力，不能只盯着美 元，否则便忽视了改革的效率。