7月初起，加元结束了6月份的全面下跌走势而反弹，但是加元的基本面目前仍然比较负面，未来一段时间加元反弹的空间有限，陷入震荡的可能性较大。

　　央行否定涨势

　　最近加拿大央行从利率和流动性两个方面给予加元压力，并在口头上打压加元的涨势。

　　在6月利率会议上，加央行维持利率在0.25%的历史低位不变，且承诺若通胀率保持温和，在2010年年中之前将把利率保持在该水平。

　　从6月初起，加央行及其行长卡尼多次对之前加元的涨势发出警告。最近卡尼二次警告，若加元快速升值局面持续下去，可能会抵消近期金融环境、商品价格和信心的改善局势；加元兑美元汇率在5月升值超越了基本面因素。

　　6月25日，加拿大央行将债券紧急回购计划延长到2010年1月。为了进一步向市场注入更多的流动性，缓解信贷市场的压力，加拿大央行还将接受美联储300亿加元的货币交换项目并延长到2010年2月。

　　目前加元的利率处于极低水平，央行持续提供流动性，而加元的继续升值会招致央行的干预，加元中短期会继续承压。

　　原油价格动荡

　　加元是商品货币，其走势很大程度上受到国际大宗商品价格特别是原油价格的影响。原油价格在5月份曾经大涨接近30%，促使加元同样大涨。但是进入6月份以来，国际大宗商品价格出现了高位回落的态势，而原油价格也出现了高位震荡的情况。

　　7月1日起，国际原油期货价格连续回落。因此，加元目前无法从原油等大宗商品价格中获得支持。

　　复苏遭质疑

　　加元从3月份开始连涨3个月，在6月份开始下跌。支持其上涨的基本面因素是全球经济复苏的预期。但是从6月份开始，质疑这次经济复苏的声音开始 多了起来。多数国家的经济指标尽管部分改善，但是仍然有许多指标出现下降。所以经济复苏的前景并不确定。而且全球商品市场、股票市场的上涨，并不是来自于 经济基本面的改善，而更多的是由于全球各央行提供的超级流动性，导致市场担心未来的通货膨胀所引起的。因此，部分得益于经济复苏预期而上涨的加元自然也失 去了相当部分上涨的力量。

6月30日公布的加拿大4月GDP续降0.1%，连续7个月出现GDP下降的现象，反映加拿大经济仍然没有根本复苏。而且最新的加拿大失业率上升到了8.4%，零售下降0.8％。因此加拿大的经济基本面将继续压制加元。