来源：中国证券网   作者：张利静

　　5月以来，棉花期货震荡反弹。分析人士指出，当前棉花市场利多重重，包括种植面积有望下降、天气因素或影响棉花产量及质量、国储库存有望降至低位以及国际美棉天气、种植因素等，棉价后续继续上涨可能较大。

　　国内三大因素利多棉市

　　郑棉期货近期不断反弹，并在本周一突破15700元/吨压力位，市场看多情绪较为浓厚。现货市场上，受郑棉期货上涨行情影响，皮棉报价普涨，疆内棉企挺价意愿强烈。高等级皮棉价格坚挺，目前北疆库点“双29”机采棉报价15700元/吨-15900元/吨；“双28”储备地产棉报价在14300元/吨-14700元/吨。

　　近日新疆气象台发布寒潮霜冻预警，大风灾、寒潮雨雪都对新疆各地棉区产生了不同影响，这次低温天气会对棉苗生长造成一定负面影响。“新疆每年4至5月都会遭遇不同程度的降温大风灾害，造成部分区域棉田的棉苗受损，有些棉田甚至需要重新播种。目前具体受灾程度有待继续观察。”东吴期货分析师王广前建议。

　　据了解，棉苗出土的1个月内如果遇到寒流或低温多雨，则容易感染立枯病，从而大量死苗，并对后期棉花产量和质量造成致命打击。

　　从种植情况来看，昨日，中国农业农村部报告公布，2018/2019年度，中国棉花播种面积为3187千公顷，低于此前市场预期，并较上年度减少4.9%。数据显示，新疆面积预期为3787万亩，同比增长3%。内地产区预计为731万亩，同比减少9%。

　　从抛储情况来看，数据显示，截至5月8日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.08万吨，成交率69.36%，成交均价14264元/吨，上调47元/吨，折3128价格15621元/吨，上调70元/吨。

　　业内分析人士认为，今年抛储多为2012年、2013年收储棉花，其价格优势突出，市场需求较大，预计本年度抛储量在200万吨以上，抛储前国储库存在525万吨，今年后，国储库存将进入低位区间，为棉价上行带来支撑。

　　棉价有望继续上涨

　　“在消费量不变的情况下，中国每年有大约300万吨左右的产销缺口，一般通过库存或者进口来弥补。而随着库存有效降低，保障国内棉花供应的压力将落在进口上面。但从目前的国际棉市来看，依然不乐观。”中信建投期货分析师田亚雄、吴新扬指出。

　　近日，美国农业部种植报告公布称，截至5月6日当周，美棉种植率为20%，较上年同期和五年均值不变。

　　此外，美棉销售周报显示，截至上周，本年度棉花净签约4.55万吨，装运10.09万吨，环比分别减2.66万吨和增0.38万吨。

　　“尽管如此，但美棉种植率已经追赶上了去年和五年均值，但美国棉花种植大州得克萨斯的严重干旱也加深了市场对棉花产量的担忧。而USDA的四月预估上调了过去几年消费情况，从而下调本年度全球棉花库存量。”田亚雄、吴新扬表示。

　　在强劲需求及美棉种植天气影响下，ICE期棉涨势不止，目前已经2014年年中以来高位。

　　有机构调查显示，目前棉花市场业者对棉价看多者占据多数，他们认为，棉花有望逃离一年多以来的震荡格局，走出一波上涨行情。

　　有机构近期调研显示，多数业者对棉价后市持看涨态度，他们认为，棉花有望逃离一年多以来的震荡格局，走出一波上涨行情。

　　“这个时候是否是做多的好机会，依然很难说。随着期价走高，仓单数量也大幅增加，且本年度轮出拍卖将持续到8月末，这期间用棉企业的需求将得到保证。由此来看，1809合约上涨有限，而抛储后期面临供应量的缩紧，后续合约持续上涨可能性极大。”中信建投期货分析师表示。