来源：中国证券报   作者：张勤峰

　　4月17日14:30过后，原本走势较为平淡的国内豆粕、菜粕期货迎来快速拉升，同时伴随着仓量齐升，截至收盘，主力1809合约分别收涨1.75%、1.43%。分析人士表示，受中美贸易摩擦升级担忧，国内双粕期货再度迎来上涨。短期来看，由于市场仍存不确定性，粕类市场行情仍将维持震荡反复。

　　双粕期价午后拔地而起

　　周二，国内豆粕、菜粕期货低开高收，主力1809合约日盘多数时间维持弱势震荡，14:30过后，期价双双迎来快速拉升，截至收盘，分别收报3265元/吨、2697元/吨，分别收涨1.75%、1.43%，日内两合约成交量分别增加81.9万手、24万手至243.2万手、80.2万手，持仓分别增持12.4万手、25202手至325.9万手、68.3万手。

　　“在商务部公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查初步裁定后，国内豆粕、菜粕期价再次快速迎来增仓拉升。”光大期货研究所农产品部研究总监赵燕表示。

　　卓创资讯高粱分析师唐倩表示，近年来，美国高粱对中国出口数量急剧增长，从2013年的31.7万吨增加至2017年的475.8万吨，增长14倍。与此同时，美国高粱对中国出口价格由2013年290美元/吨下降至2017年200美元/吨，下降31%。

　　A股方面，周二农业股亦出现走强，其中傲农生物、宏辉果蔬强势涨停，敦煌种业、福建金森、北大荒涨幅均超5%。

　　短期行情仍将震荡反复

　　据卓创资讯监测，初裁后，美国高粱进口成本从1704元/吨上涨至4623元/吨，上涨2919元/吨，涨幅达171.3%。从目前港口价格来看，广东港口二等以上东北玉米自提价为1930元/吨左右，美国高粱港口成本是其2.4倍；南通港口美国高粱现货自提价为2000元/吨，美国高粱港口成本是其2.3倍；内蒙古赤峰东北优质高粱出货价3000元/吨，美国高粱港口成本是其1.5倍。从进口成本上来看，基本完全抑制了美国高粱的进口量，丧失其进入中国市场的可能性。

　　“从属性方面来看，高粱属于能量饲料，理论上与蛋白饲料豆粕、菜粕无明显替代关系。此次对进口美国高粱进行反倾销调查之所以引发粕类期货价格快速拉升，更多的还是对中美贸易摩擦再次升级的担忧。一旦摩擦升级并最终加征美豆进口关税将直接刺激进口大豆成本上涨，并传导至豆粕和菜粕等蛋白饲料价格。”赵燕表示。

　　对于粕类后市，赵燕表示，在贸易摩擦未决的情况下，粕类市场行情仍将维持震荡反复，而如果未来得以解决，市场则将回归各自的供需基本面上。