作者：张勤峰  来源：中国证券报

4月3日，郑商所铁合金分析师培训班在杭州举办，来自全国各地的200多名分析师参加了此次培训。记者在培训班上了解到，去年铁合金期货市场流动性明显改善，市场规模显著扩大，法人客户数大幅增加，服务实体经济能力得到进一步提升。

铁合金期货市场规模显著扩大

据了解，硅铁期货2017年日均成交量13.3万手（双边，下同），同比增长2354%，日均持仓量7.5万手，同比增长902%，月均法人客户数406，同比增长764%，法人持仓量占比月均38.9%；锰硅期货日均成交量20.5万手，同比增长1723%，日均持仓量10.9万手，同比增长1107%，月均法人客户数744，同比增长905%，法人持仓量占比月均35.7%。

郑商所相关负责人介绍，去年铁合金期货市场培育工作取得了实质性进展，共开展分区域系列化深度培训42场，组织分析师调研3次、分析师培训1场，总计参与人数超过2300人次。同时，郑商所进一步完善了硅铁和锰硅的相关规则，“三个一致”更加方便企业和投资者参与，包括：将硅铁、锰硅两个品种的交割单位与交易单位修改一致，将锰硅厂库、仓库仓单有效期改为一致；将硅铁入库时的生产日期调整为与锰硅一致。

期现结合助力行业健康发展

云南冶金金水资产管理公司副董事长李永庆表示，铁合金企业都有一个普遍的感受就是价格的变化难以把控，经营管理者时时刻刻都感觉如履薄冰、如坐针毡。究其原因，与国内铁合金企业的现状和商业模式有关。铁合金企业“小、散、弱”的状况，与下游的钢企“大块头”相比，就天生注定话语权的缺失，加之现行钢企招标定价模式，自然而然形成买方市场。在一个成熟的商业社会中，买方市场或卖方市场都是不长久的，因为这违背市场规律，破坏商品经济发展的生态环境。因此，加强市场体系建设，特别是活跃商品期货就显得十分重要。铁合金企业应充分发挥期货市场价格发现和套期保值这两大功能，现货与期货相结合，对于提高企业的议价能力、降低企业的经营风险、锁定利润以及扩充融资渠道都会起到积极的作用与功效。

宁夏浩瑞森实业有限公司总经理刘黎明认为，铁合金产量变化较容易掌握，但上下游的需求、新建产能等问题只能是“事后诸葛亮”，无法准确预测，铁合金企业的经营、销售存在一定的风险。铁合金期货的活跃和企业利用期货套期保值、对冲风险的深入，能在一定程度上化解企业经营风险和销售压力，铁合金期货的平稳运行对铁合金行业健康发展非常有利。

上述负责人表示，2018年，郑商所将持续推进铁合金期货市场培育和分析师队伍建设，不断探索培训、调研新模式，并加大推广力度。此外，郑商所也将继续高度关注铁合金市场新变化、新需求，积极完善铁合金期货合约规则制度，不断努力提升铁合金期货服务实体经济能力。