来源：港股挖掘机  作者：曹柳萍

3月26日，招商银行在香港举行业绩发布会，该行高层表示，为继续保持在资管行业的领先优势，招行率先成立资管公司保持资管业务独立经营，实现招行的资管业务和母行风险隔离，未来资管业务还会出现资产标准化、理财产品净值化、期限对标化和管理规范化等变化。

据了解，招商银行2017年营业净收入2210.37亿元人民币(单位下同)，同比增长5.12%;实现归属于该行股东的净利润701.50亿元，同比增长13.00%。每股基本盈利为2.78元，拟派发末期股息每股0.84元。

公告显示，该行于年内归属于该行股东的平均总资产收益率(ROAA)和归属于该行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.15%和16.54%，同比分别提高0.06和0.27个百分点。

资产负债规模平稳增长。截至2017年末，该集团资产总额62976.38亿元，较上年末增长5.98%;贷款和垫款总额35650.44亿元，较上年末增长9.30%;负债总额58142.46亿元，较上年末增长4.97%;客户存款总额40643.45亿元，较上年末增长6.90%。

不良贷款下降，拨备覆盖保持稳健水平。截至2017年末，该集团不良贷款总额573.93亿元，较上年末减少37.28亿元;不良贷款率1.61%，较上年末下降0.26个百分点;不良贷款拨备覆盖率262.11%，较上年末提高82.09个百分点。

招商银行于去年零售客群突破1亿户大关，客户体验提升。零售业务优势进一步扩大，截至2017年末，该行零售营业净收入占比51.28%，同比提升1.85个百分点。

业绩发布当日，招商银行还发布公告表示，公司拟出资人民币50亿元，全资发起设立资产管理子公司，初始注册资本拟定为人民币50亿元，公司持股比例100%，在适当时机，根据业务发展的需要并在监管批准的前提下，可引进战略投资者。

以下为智通财经APP整理的问答实录：

问：设立资产管理子公司对公司未来发展有何影响?资管子公司对券商、私募、公募行业未来竞争格局有何影响?人员安排，是之前资产管理部门人员吗?

答：去年人民银行、五部委联合下发关于资管业务发展指导意见的征求意见稿，市场非常关注。作为市场的主体，商业银行进行了认真的讨论，招商银行对资管业务也高度重视，计划下一步成立资管子公司，开展资管业务。资管子公司还需要监管部分的审批。

招商银行很大的优势在于零售银行业务，这个业务的重要特点是财富管理，其中重要的板块是理财产品，正是由于有非常强大的零售客户，占有销售渠道，所以支撑了招商银行的资产管理规模达到2.9万亿水平，我们对继续保持招行资产管理规模的领先优势，满足零售客户的理财需求，同时又符合资管新规的需求具有战略性意义。所以接下来计划从几个方面进行转变：

一是经营上公司化，成立子公司实现资管业务和母行风险隔离。

二是实现资产的标准化。过去银行业资管业务中，非标类资产占比很高，下一步重点实现资产标准化，比如债券类资产、股票类资产、资产证券化资产等。

三是理财资金长期化。过去通过资产池运作、长拆短，理财资金之间相互对接，实现资产错配，给资管业务带来了巨大的流动性风险，未来要吸收更多稳定长期的资金来源，才能应对资管业务对理财融资方面需求的变化。

四是理财产品的净值化。通过净值化转变，来实现风险和收益由客户承担，打破刚性兑付现实问题。

五是管理规范化，解决银行业存在的刚兑、资产池运作、多层嵌套、非标资产占比过高等问题。通过规范化管理，与国际上先进资管机构对标，与国内成熟的资管公司看齐，促进银行业资管业务的健康发展。

过去招商银行在资管业务方面取得了一定成绩，在新资管新规出台后，招商银行将继续在资管业务保持领先地位。

问：去年招行人民币掉期业务增长比较明显，请问这个业务的利润率多高?招行在代理基金和信托基金销售是全国第一，有没有精确的销售规模数据?为何公司在销售这些金融产品可以表现这么突出?

答：人民币掉期业务，随着人民币汇率、利率波动加大，特别是2017年年初人民币大幅升值，给国内很多涉外企业在外汇资金方面带来很大的汇兑损失，因此很多企业，特别是外商投资企业、外贸型企业高度重视汇率利率方面的利息，所以交易量剧烈大幅增长，招商去年人民币掉期业务大幅增长，这是市场形势发展的必然。但是银行为客户提供掉期避险的服务工具，汇率还是非常低，虽然交易量很大，但手续费不高，但对招行来说，增长速度是非常可观的。

销售费率因客户的不同特点而有所不同，大企业的销售费率非常微薄;像浙江等长江流域一带的中小型企业，它们对避险的诉求比较强烈，但金额不高，所以对我们来说，成本比较高，因此销售费率相对比较高一些。

关于基金代销，去年基金代销7700多亿，市场排名第一，代销手续费收入方面，基金收入大概45亿，是我们财富管理去年实现160多亿中，利润最大的产品，这得益于我们庞大的零售客户基础，招商强大的销售能力。