来源：中国证券报  作者：马爽

3月20日上午，国家开发银行招标发行的三期金融债中标利率均低于中债估值，整体认购倍数均超过4倍，显示市场需求旺盛。

国开行此次招标发行的三期债均为固息债，包括2018年第一期、2018年第二期金融债的增发债，以及2018年第四期新发金融债，期限分别为1年、2年、5年，发行规模分别为116亿元、54亿元和65亿元。据市场人士透露，此次国开行1年期固息增发债中标收益率3.9243%，全场倍数4.87，边际倍数2.34；2年期固息增发债中标收益率4.3693%，全场倍数5.35，边际倍数1.06；5年期固息增发债中标收益率4.69%，全场倍数4.11，边际倍数1.0。

从定价水平来看，上述三期国开债中标利率均低于二级市场估值水平逾10BP。中债国开债到期收益率数据显示，3月19日，1年、2年、5年期国开债到期收益率分别为4.1470%、4.5378%、4.8343%。从认购情况来看，1年、5年期品种全场倍数超过4，2年期品种认购倍数超过5，显示一级市场配置需求明显升温。