来源：和讯网 

　　3月8日，美国总统特朗普在白宫正式签署命令，将于15天后对美国进口的钢铁和铝分别征收25%和10%的关税。考虑到美国位居全球第一的经济体量及与外界极为密切的经贸关系，特朗普诉诸于贸易战所可能造成的全球影响难以低估。该消息如重磅炸弹，金融市场因此剧烈波动。

　　3月13日，特朗普发推文表示，中央情报局局长庞皮欧将取代蒂勒森担任国务卿。作为全球主义者的蒂勒森出局，进一步加强了市场对于特朗普政策方向的不确定性，尤其是贸易领域，让一些人担心政府将为更多保护主义措施开绿灯，对于贸易摩擦升级的担忧进而打压美元，尽管近期美联储加息预期的转变对美元有所支持。该消息一出，市场避险情绪骤然升温，美元急跌，黄金短时拉升。

　　除了上述消息面，从基本面来看，美国劳工部3月13日的报告显示，美国2月CPI与预期持平， 2月核心 CPI（剔除食品和能源价格）环比上涨0.2%，2月核心CPI同比上涨 1.8%，相关分析指出，这可能意味着美联储没有加快升息的压力。该消息打压了美元，推升了金价。

　　一方面，白宫虽然正式宣布对钢铁和铝制品征收高额关税，但墨西哥、加拿大及澳大利亚均已获得豁免，欧盟和日本亦在争取之中，市场风险情绪明显回暖。另一方面，德拉吉在欧央行政策声明之后发表了鸽派讲话，导致欧元回软，美元有机会重拾升势，对于在低位苦苦支撑的黄金仍是一大威胁。

　　渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰表示，从近期的行情来看，一些风险事件发生后，并没有看到金价出现避险情绪的强劲支撑，在目前这个阶段，美元可能是一个更好的指标。美元的走势很难发生趋势性的变化，美元这一波的走弱主要是来自于外部货币政策收紧的影响，贸易摩擦的消息带来的压力应该是短线的。

　　美联储将在下周（3月22日）宣布最新的利率决议。根据芝商所美联储观察工具，联邦基金利率期货暗示今年美联储加息4次的概率仅为26.5%，而本月加息的概率为88.8%。

　　芝商所（CME Group）的COMEX黄金期货（交易代码：GC）是全球领先的基准黄金期货合约。该合约的流动性非常好，可通过集中限价订单簿（CLOB）、大手交易或EFRP获取流动性。据芝商所金属月刊数据， 2017 年 2 月黄金期货的日均成交量为 231,177 手合约，同比增长 5.81%。该合约保证金冲销比例不小于80%，在一个市场可交易多种金属产品，总体保证金要求降低。此外，期货合约与现货市场紧密相连，大大降低了滑点成本。

　　国际衍生品智库分析师认为，目前特朗普挑起的贸易争端仍在影响市场风险情绪，且意大利大选中反建制政党的超预期表现也使得欧洲政治风险犹存，短期来看市场避险需求对于金银的支撑依旧存在。但在3月加息预期高企且半岛局势有趋缓迹象的背景下，预计金银多头表现仍将受限。因而操作上建议保守者多观望，激进者逢高抛空。