来源：金融干货

所谓隐性负债，即未在企业的征信或财报上体现的负债，包括亲戚朋友间借款、非银行借贷机构借款（如担保、小贷、投资等公司）等，即民间借贷。对隐性负债的全部情况进行还原，存在较大的难度，但我们还是可以通过一些痕迹和信息，对客户的隐性负债进行大体的评判。

一、隐性负债的原因

客户进行民间借贷的原因，主要有以下几种：

1.经营需要

a）客户正常经营活动需要流动资金，由于达不到银行贷款要求或银行贷款满足不了其资金需求量。

b）客户进行关联性或非关联性多元化投资，如投资房地产公司。

2.非经营需要

a）借款进行归还银行贷款或归还民间借贷。

b）企业主个人生活习惯问题，如涉及黄、赌、毒、包养小三等，借款用于归还上述行为导致的欠款。

c）企业参股投资公司、担保公司、小贷公司等，借款用于参与民间借贷活动。

d）股市等市场火爆，盈利高于主业，借款用于炒股、投机等。金融圈的干货文章、模块知识、实务课程助您成为金融界的实力派！欢迎关注金融干货！

二、隐性负债的核实

通过对企业进行民间借贷的原因分析，我们可以通过以下方法来对隐性负债进行核实。

1.企业借款用途的分析

分析企业借款用途的真实性，结合行业情况、企业经营情况、上下游结算方式及账期、银行贷款数额等，核算企业借款的用途是否真实，是否用于经营活动。

2.企业资料的核实

企业资料主要包括企业财务报表、征信报告、流水等。

a）财务报表

●应付账款、预收、其他应付款科目发生明细分析

一是看是否有长期固定不变的款项；

二是看是否与其行业状况、企业经营状况不匹配的大额、整数金额发生；

三是看是否有与其主业无关的交易对手；

四是看应付股东借款、关联公司借款变动趋势。

●实收资本、资本公积变动分析

一是看股东构成、变化，是否有小股东的入股；

二是看资本公积是否有较大的变动，核实变动原因。

●财务费用、销售费用、管理费用的分析

查看财务费用的明细，是否有与其现有银行融资规模不符的费用发生。查看销售费用、管理费用变动是否与销售收入同比例变动，若费用非正常快速增长，与行业状况偏离严重，有可能将其他外部融资费用纳入其中。

●企业资产、历年累计盈余的分析

根据企业的发展情况，估算每年的盈利状况、根据现有负债情况，估算企业大概资产规模，与现有资产进行对比，查看是否有较大差距，继而估算其他负债规模。

b）征信报告

一是看征信报告的查询频率、原因以及查询后贷款变动情况；

二是看企业每月贷款余额的变动趋势，是否逐渐减少，核实逐渐减少的原因；

三是看查询企业征信报告的主体，是否有非银行金融机构、异地机构等；

四是看企业贷款机构变动情况，如由大银行转到股份制，然后转到地区性银行或村镇银行。

以上情况能确定企业大概的资金情况，对其借款动机也有一定的解读作用。

c）银行流水

一是看是否有每月或每季度规律性资金流出；

二是看其交易对手是否含有以下名称，如投资、担保、典当、拍卖、小贷、民间、服务、金融、商务、理财、租赁、资产管理等；

三是流水摘要里是否有归还贷款、贷款、贷款利息、利息等信息；

四是是否有较大整数或接近整数金额的进出，交易对手是否与其业务有关；

五是查看其到期贷款还款资金的来源，贷款续贷后是否有贷款资金的转出；

六是查看频繁的个人资金的进出；

七是查看同名户资金的划转，尽可能获取客户所有的经常使用的账户；

八是查看企业每季度结息情况，确定企业日均存款余额，与其银行借款进行比较，若日均存款余额较小，远不足以归还银行借款，则表明企业自有资金较少，民间借贷的动机较强。

3.企业主情况的分析

一是企业主是否涉及黄赌毒，主要是通过员工、合作伙伴、门卫、圈子信息获知；

二是企业主从业经历，以前是否涉及高风险行业或投机性行业，如是否有投资公司、小贷公司等的从业经验；

三是企业主对于企业的发展规划，是否过于激进。

四是看企业主的征信报告，通过其贷款情况、信用卡信用情况、征信报告查询情况，分析其资金紧张情况。

4.涉诉信息查询

通过查询openlaw、无讼案例、中国裁判文书网、被执行人查询系统、失信被执行人信息系统、法院公告等查询企业和企业主的涉诉信息，看是否牵涉民间借贷和借贷纠纷。

5.企业行业、经营情况的分析。

如若企业所处行业盈利能力下降，企业经营波动较大，企业经营需要垫资，在银行获取贷款可能性较少，企业有动机向民间进行借贷。

6.关联企业、投资项目分析

通过征信报告、工商信息等尽可能查核企业的关联企业和企业的投资项目。

一是看企业是否涉及资金需求量大的行业，如房地产行业。

二是查看企业与其关联企业的资金往来情况；

三是了解其关联企业的经营情况；

四是了解企业投资项目的资金来源、自有资金投入情况；

7.查看企业和企业主资产抵押情况。

核实企业的资产情况，是否全部被抵押，是否有未被抵押资产，但是无法提供原件，或资产抵押有二押情况。

8.区域性因素

关注高利贷氛围浓重的区域，如浙江温州、山东邹平、山西吕梁等，了解客户所处区域的高利贷情况。

9.第三方打听

向第三方打听客户情况，如员工、客户上下游、客户同行、同业圈子，了解企业的融资情况、真实经营情况。

10.核实企业资金需求的紧迫程度

如故意说将额度降的很低，是否愿意接受；客户频繁打电话询问贷款进度等。

实务过程中，“隐性负债”最需要关注的其实包括两部分，一是“民间借贷”，二是“对外担保”。

一般而言，财务报表、银行交易流水以及贷款卡信息是整个核查过程的基础起点，但“隐性负债”之所以被称之为“隐性”，就是因为其大多数情况下，不可能在报表中简单显露于表面，但结合经验数据和企业的历史沿革仔细检查，依旧可能发现部分“民间借贷”和“对外担保”的蛛丝马迹。在此之后，更重要的工作在于进一步通过查验详细原始凭证来对“疑点”进行解释和佐证，才算完成这一路径的调查流程。

“隐性负债”是个漩涡，暗流始终潜在，对于和企业信贷往来的金融机构而言，更是如剑在悬。

之所以言其“隐性”，是因为这类债务不仅通过报表等各种表面信息渠道难以寻迹，还常常通过老板的个人账户进出公司运营体系，以致根本无法查验真实数据。

而说它“危险”，则是现实生活中，被其拖至绝境的明星企业已不胜枚举，在非理性的高杠杆作用下，加之原本的经营状况不佳，“隐性负债”越来越多扮演着“压倒骆驼的最后一根稻草”。一旦企业出现重大经营性问题难以偿债，其还会在清算执行过程中占用原本就已十分有限的可分割资产。

常理而言，掌握企业整体真实负债情况并估算其偿债能力，应是金融机构给予其资金的前提和主要决策依据。但业内人士均认为，即使通过各种方式抽丝剥茧试图还原“隐性负债”的全部情况，也存在极大的技术和现实难度。

更令人遗憾的是，在业绩考核压力驱动下，亦有部分业务人士对即使能够掌握的“隐性负债”情况也不愿深究，在“乐观”的侥幸心理下，忽视了债权可能陷入的危险。

三、细节管窥财务报表

对于“隐性负债”的识别，即便通过多种手段来全方位核查，也基本不可能还原出真实的负债规模数据，但依然可以借助发掘一些隐蔽信号，来对是否继续开展信贷合作提供决策依据。

一般而言，财务报表、银行交易流水以及贷款卡信息是整个核查过程的基础起点，但“隐性负债”之所以被称之为“隐性”，就是因为其大多数情况下，不可能在报表中简单显露于表面，但结合经验数据和企业的历史沿革仔细检查，依旧可能发现部分“民间借贷”和“对外担保”的蛛丝马迹。在此之后，更重要的工作在于进一步通过查验详细原始凭证来对“疑点”进行解释和佐证，才算完成这一路径的调查流程。

首先， “隐性负债”在财务报表中往往隐匿于其他应收账款、其他应付账款两个科目，且通常情况下以“其他应付账款”的甄别为主。

往来明细中的几个观察重点包括“是否全为企业上下游客户”、“客户群体分布是否与合同相符”以及“是否存在自然人的大额往来款挂账”等。

类似的方式也同样适用于核查企业的银行交易流水，应对其资金往来与日常经营情况进行对照，并发现其中存在的异常。

自己曾接触到一个地产公司，在银行流水中出现了对另外一家毫无关联也不可能有业务合作的地产公司的打款，后来证实即为民间借贷。

对于不合理的应付账款，部分企业会解释为资金来源于集团调拨等，此时则应进一步要求核查其母公司的合并报表，看是否能够“出”、“入”平账，如果不能，则怀疑为民间借贷或其他资金来源。

应关注报表中是否有不合理的帐期和大额整数进出款项，有所怀疑的部分，应该要求交易对手提供相关凭证、合同和财务明细，直至落实款项的真实来源和去向为止。

“在查阅企业明细账和银行对账单时，正常经营往来的资金款项整数情况比较少，而民间借贷往往以整数大笔金额形式出现，若有这种情况，则可作为一项非绝对但可供观察的敏感信号。”

其次，“销售收入”也是重要的观察窗口。如果报表中企业的销售收入前后出现可疑的不合理变动，也可能有“隐性负债”藏身其中。

部分房地产企业为了美化报表，常常会将社会集资采用另类的方式进行“包装”。比如通过签订购房合同，甚至可能只是签订所谓意向型的认购协议，实际都是虚假销售，真实的目的是融资，利息也可在协议中以其他名目进行约定。类似的模式如今已并不鲜见，因此考察房地产企业的“隐性负债”也应与销售收入的真实性结合分析。

再次，通过报表对“隐性负债”的核查还应将财务费用部分与已披露负债进行比较，看利息水平能否匹配，异常的财务成本往往也是民间借贷隐匿的信号。

除了民间借贷，另一项需要重点关注的“隐性负债”即企业的对外担保。

对外担保过多的企业应高度警惕，被担保拉下水的企业案例已经数不胜数，其中又以无任何关联关系，且行业没有相关度的对外担保风险最大，而这部分企业常常也会对金融机构进行隐瞒，个中可以采用的查验方法主要包括两点。

第一，是尽可能利用报表、银行流水、贷款卡信息等，尽量还原交易对手的关联公司布局，了解相关情况；第二，应关注企业自身的贷款取得方式，如果大比例为担保，鉴于“互保”规则盛行，有可能也存在诸多对外担保。此论证并非绝对，单方担保的情况也不在少数，只能作为其中一项发掘迹象的方法做以参考，若要获得具体情况仍有赖于其他途径的辅助调查。

“财务报表确实有一些蛛丝马迹可循，但一般会涉及这类的均是民营公司，本身就普遍存在财务不规范的情况，使通过报表查验民间借贷的方法存在天然难度。而地方上常常会接触到部分中小企业，法律意识极为淡薄，为了拿贷款编制虚假财务报表的事早已不鲜见，对于其隐性债务的了解就更是难上加难。”

四、事半功倍的“本地效应”

相对具有一定技术难度的报表核验，一些简单基础性的调查方法，在实务过程中也常常能发挥事半功倍的效果。

首先，是对行业和地域的整体把控，对“深水区”谨慎进入。

规模化涉足民间借贷的行业通常具有一些典型特点，比如行业经营特征使其普遍具有旺盛的短期垫资、周转需求等。另外整体波动性较大行业的公司，也需要高度关注，企业经营可能出现销售资金回笼困难，利润减少甚至亏损，使用民间借贷几率较高，房地产和矿产都是个中雷区。

除此之外，一些民间高利贷氛围浓重的地域同样需要高度关注，除了浙江温州、诸暨、山西吕梁、内蒙古鄂尔多斯、山东邹平等地区，很多其他区域也不容小觑，这就需要深入当地了解更多背景情况。

其次，是充分利用“本地”信息源。

这其中既包括企业内部职工、上下游客户、政府部门，也包括当地金融机构及担保公司，应尽可能充分的了解企业及实际控制人的全部情况，不仅企业真实的经营情况、民间借贷情况，实际控制人的口碑，甚至是否存在不良嗜好也应包含在内。

对于小型民营机构而言，实际控制人对于企业未来走向具有决定性影响。有时尽管企业运营状况尚属正常，但因实际控制人涉案或卷入隐蔽的政商关系漩涡，都有可能对公司造成致命性打击，而这类信息通过当地走访，便可较为容易地获得“避雷”信息。

“地方金融机构往往对当地企业的情况都了解得非常充分，通过他们来获取真实信息通常效率很高，而且民间借贷资金来源一般也不会在外地。除此之外，也可借助当地的会计师事务所和律所，对企业进行深入调查。很多时候，绊倒外地机构的风险隐患，在本地几乎是众所周知的公开秘密。”

几年经手的一个项目，就是通过企业曾经的下游客户了解到，实际控制人嗜赌成性，频繁往返澳门，斟酌再三决定放弃项目。而实际证明，这家公司之后最终陷入泥沼，亦与此问题密切相关。

最后，也是目前通用的常规做法，就是通过法院执行、裁判文书之类信息网站对交易对手进行查询，看其是否涉及民间借贷诉讼纠纷或其他问题。

五、“合理性判断”疑点挖掘

除了针对负债问题本身的查验方法，对于企业一些关键性整体指标做出“合理性判断”，也能为隐性负债的甄别和交易对手的选定提供一定参考。

企业资产与负债的差额，也就是传统意义上的权益，通常情况可作为一家企业“历史积累”的反映指标。可以通过权益指标，追溯企业的经营历史、经营规模，匡算合理的利润率水平，考察企业是否存在不合常理的历史积累。如果与企业提供的报表等情况难以匹配，则需要考虑其报表及主业交易背景的真实性。 “这也需要业务人员对于交易对手所处行业有着深刻了解和尽调经验。”需要关注权益的历史变动，如股权经过数次变更，需判断背后真实的交易背景，识别可能存在股权不实以及或有负债等问题。

除此之外，还应关注企业资本公积的形成，如资本公积数额过大，则应关注组成来源，拆包还原以判断是否存在民间借贷的可能性。把企业成立以来现金流量表的净额和资产总额做出比较，如果存在差额，即存在民间借贷。但因为其中还涉及例如资产重新估值等问题，被认为实务过程中非常复杂难于操作。

而另一个维度的考量则是关于“需求”与“源头”的合理性考量，如果某企业本身已经维持较高的负债水平及较大的资金链压力，但近一段时间以来如若其资金需求的旺盛程度并未有明显变化迹象，但从正规金融机构获得的贷款不断减少，则可看做需要考察民间借贷的重要信号，毕竟民营企业解决资金来源的主要方法，除了销售变现和正规融资，其余很大比例都来自民间借贷。