作者：张利静   来源：中国证券报·中证网

　　春节过后，鸡蛋期货价格先扬后抑，上周开始连续回落。截至昨日收盘，鸡蛋期货主力合约报收3606元/500千克。

　　分析人士指出，近期鸡蛋现货市场贸易状况较差，贸易商库存正常偏低，目前贸易商预期转为稳中看跌，预计价格将稳中有降。

　　现货价格承压下行

　　进入3月以来，山东市场鸡蛋行情低迷，蛋价承压连续走低。

　　上周，鸡蛋主产区现货价格累计下跌0.39元/斤，主销区均价累计下跌0.47元/斤。截至3月12日，卓创资讯监测的山东市场均价为3.12元/斤，较3月1日下跌12.61%。

　　卓创资讯鸡蛋分析师徐晓苗表示，元宵节之后，山东市场鸡蛋外销增长有限、内销恢复乏力，总体终端消费依旧疲软，而鸡蛋照常稳定生产，造成目前市场各个环节存货普遍高于元宵节前，蛋价不断下滑探底。

　　瑞达期货研究指出，上周末，北京蛋价再次下跌，带动周边地区回落，河北等局部跌破三元；随着蛋价走低，部分地区走货略有转好，但销区货源压力仍在，预计近期蛋价或持续震荡调整。

　　徐晓苗分析，3月份来看，养殖存栏预期或低于历史同期，鸡蛋供应并不过剩，预计山东蛋价未来或止跌反弹，但终端消费疲软会将反弹时间推后，或造成短期蛋价在底部运行，预计本周山东主流到户价或在3.00元/斤-3.10元/斤间震荡。

乐观预期有待验证

　　尽管鸡蛋期货短期走弱，但整体来看，目前市场上仍不乏对5月之前现货价格上涨的乐观声音。

　　华泰期货分析师范红军解释，主要原因有二，其一是蛋鸡存栏环比继续下滑，且后期仍有老龄蛋鸡需要淘汰，其二是后期清明节和端午节备货需求。

　　芝华数据显示，最新2018年2月全国蛋鸡总存栏量为13.34亿只，较1月下降3.05%，同比增加0.31%；在产蛋鸡存栏量为10.66亿只，环比减少4.28%，同比去年减少5.47%；后备鸡存栏量为2.68亿只，较1月增加2.18%，同比大幅增加32.52%；育雏鸡补栏量8639万只，较1月减少0.85%，同比增加51.36%；青年鸡存栏量较1月增加3.53%。

　　同期公布的鸡龄结构数据显示，2018年2月育雏鸡占比10.56%，与上月持平，青年鸡占比从上月的13.26%继续增加至14.41%，主力产蛋鸡占比从上月的62.21%回升至63.27%，即将淘汰鸡占比从上月的13.96%下降至11.75%。

　　“不过，这一乐观预期仍有待验证，一方面是老龄蛋鸡的淘汰对应着补栏蛋鸡的开产，芝华数据亦预计3月之后蛋鸡存栏环比增加；另一方面从过往年份走势来看，鸡蛋现货价格年后到5月整体多震荡下行，近6年以来，只有出现禽流感疫情的2014年出现大幅上涨。”范红军分析说。

　　展望后市，瑞达期货分析，“当前鸡蛋市场逐渐进入季节性需求淡季之中，低迷的消费对市场蛋价形成打压，根据往年蛋价的季节性规律来看，蛋价年后低迷可能需要持续至清明前夕。技术上，鸡蛋1805合约大幅下挫，抛空压力明显，下方考验前低3580元/500千克一线支撑。”

　　范红军建议，近期投资者谨慎观望为主，激进的投资者可以考虑继续持有5月合约空单。